| 千百度 |
| 2011-09-23 |
| 紡織/服飾製造 |
| 陳奕熙 |
| 0.015 (USD) |
| 24.924億 |
| 21.185億 |
主要業務
主要從事製造及銷售品牌時尚鞋履及玩具零售。
最新業績
截至2026年06月30日止6個月中期業績，期內業績扭虧為盈，公司擁有人應佔溢利為 6.74百萬元人民幣，而去年同期虧損為 141.98百萬元人民幣。 每股基本盈利 0.0027元人民幣。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 7.4% 至 5.93億元人民幣，毛利率增加 4.2% 至 63.9%。 (公佈日期: 2026年08月31日)
業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度
世界銀行的《全球經濟展望》報告將2026年全球經濟增長預期上調至2.6%，比2025年6月預測值高出0.2個百分點。儘管全球經濟在人工智能投資大增等因素影響下仍展現出韌性，其仍面臨貿易緊張局勢和政策不確定性等挑戰。2020年至2030年或將成為20世紀60年代以來全球經濟增長最疲軟的十年。由於美國關稅政策，2026年全球貿易增長預期將放緩。在日益加劇的新挑戰與不斷攀升的不確定性中，各國將持續面臨諸多考驗。
全球經濟持續面臨多重下行風險：主要經濟體貨幣政策分化加劇，美國及歐洲國家為抑制通貨膨脹維持高利率，可能加劇新興市場資本外流壓力；貿易保護主義抬頭，加上區域貿易協定與全球貿易體系協調不足，持續對鞋履等製造業供應鏈造成壓力；而極端氣候事件頻發，亦對皮革及橡膠等原材料供應穩定性以及成本管控構成挑戰。
根據國家統計局的數據，2025年中國國內生產總值(GDP)達人民幣1,401,879億元，首次突破人民幣140萬億元大關，同比增長5.0%。糧食總產量、工業生產、服務業表現及消費品零售總額等主要指標均實現增長。2025年經濟發展向新向優，預期目標圓滿實現。國家統計局表示，中國經濟能夠經受住風吹浪打甚至狂風驟雨的考驗。2026年是十五五規劃開局之年，總體來看，機遇大於挑戰，有利條件強於不利因素。
國家統計局於2026年1月19日發佈數據顯示，2025年中國社會消費品零售總額達到人民幣501,202億元，同比增長3.7%。線上零售額為人民幣159,722億元，增長8.6%。其中，商品零售額增長3.8%。
2025年，市場銷售規模持續擴大，服務零售業呈現相對快速的增長態勢。隨著以刺激內需為目標的政策（如以舊換新計劃）成效顯著提升，國內消費市場在新型服務消費模式驅動下保持穩健增長。社會消費品零售總額穩步攀升，基本生活必需品消費平穩增長，智能環保等升級型產品銷售表現亮眼。線上線下融合消費模式持續蓬勃發展。
2025年，中國鞋履行業呈現「總量增長、結構分化」的發展態勢。根據多家機構預測，行業趨勢將呈現消費分層加劇的格局：高端市場追求文化認同與科技融合，大眾市場注重性價比與實用性，下沉市場以高性價比基礎款為主導。技術革新加速，生物基皮革等可持續材料性能接近傳統化工皮革。頭部企業廣泛引入自動化生產線，3D打印與數字化技術在鞋履設計製造領域的應用亦日益普及。
中央政府將全面推進實施提振消費專項行動，幫助中低收入群體增收減負，從而有效提升其消費能力、意願和水準。積極創新多元消費場景，持續擴大服務消費規模。我們有信心，在政府政策強力支持下，中國經濟長期向好的基本面不會改變，國內消費市場和宏觀經濟表現都將穩步回升、向好發展。
展望未來，本公司將持續堅定推進戰略轉型，聚焦核心鞋履業務、優化全渠道體驗並持續提升營運效能。我們將進一步強化核心競爭力、精進營運管理、有效落實戰略舉措，以充分釋放品牌價值、鞏固市場優勢、驅動業務持續增長，在應對挑戰的同時積極把握新機遇。
持續優化零售網路
2025年，本公司持續推行「擴張高績效門店、調整表現欠佳門店」的策略，進一步優化線下門店結構。近年來，我們堅持以優化為核心的戰略，持續提升渠道效率、構建全渠道零售生態系統、精進業務運營，並開發更精準的線上營銷渠道。今年本集團進一步調整戰略方向，通過優化門店網絡佈局與升級庫存管理機制，在鞏固市場地位的同時實現運營品質的穩步提升。
於回顧年度內，本集團分別減少59家自營鞋履零售店及17家第三方零售店。於2025年12月31日，本集團於中國經營775家自營鞋履零售店及164家第三方零售店，在31個省、直轄市和自治區佔據較大市場份額。
提升單店營運效率及庫存優化
截至2025年12月31日止年度，本集團始終貫徹「優化渠道結構，提高單店業績」的核心策略，致力強化其線下零售網絡的營運效率。我們的線下銷售體系主要包括三個主要渠道：奧特萊斯門店、購物中心及百貨公司。透過動態調整門店佈局、關閉業績不佳的門店及優化資源配置，我們有效提升整體盈利能力並確保穩定的業務發展。
本集團將繼續致力於提升個別門店的線下銷售表現。今年下半年，我們系統性地關閉部分業績不佳的百貨公司渠道門店，同時力求將該舉動對整體零售業務的影響降至最低，以維持穩定的市場份額。奧特萊斯門店及購物中心門店總數基本保持穩定，並選擇性地開設及調整門店。
未來，本集團將持續聚焦於提升單店盈利能力、強化庫存管控，並推動所有線下門店的同店銷售增長。隨著門店網絡重組的推進，我們相信對分銷網絡的系統性評估將為業務營運提供全面視角，從而實現成本控制、收入來源、品牌影響力與市場份額之間的更佳平衡。
渠道去中心化及精細化營運
千百度為中國知名的時尚女鞋品牌，成立於1995年。2025年為其成立30週年。
本集團現時於全國營運939間線下門店，其中775間為自營。其已設立6個零售大區及24個分部。主要銷售渠道包括百貨商店、奧特萊斯門店、購物中心及網上電商平台。作為一個擁有30年歷史的中高端女鞋品牌，千百度持續服務於核心客戶群，例如成熟白領、精緻媽媽、小鎮潮流青年、專業人士、教師、醫生及公務員等。
目前，本集團營運兩條業務線。國內銷售方面，我們於中國透過線上及線下渠道經營四個品牌的直銷業務。我們亦有小部分特許經營業務及分銷業務。另一方面，我們於東莞設有生產基地，從事鞋履的合約生產供出口。
千百度秉持「消費者在哪裡，千百度就到哪裡」的管理理念。未來，本集團將繼續優先拓展中國市場，因為中國市場龐大且充滿潛力。現時全國有近1,000家門店，仍有巨大的增長空間。我們將透過精細化營運深化佈局，專注於策略性擴張、本土化參與及提升客戶體驗，以發掘更多商機。
持續推進全渠道發展並推動線上線下整合
2025年，本公司持續加大線上渠道投資力度，在「鞏固平台電商、突破直播電商、深化私域流量運營」三大維度實現多維度發展。在平台電商領域，天貓與京東旗艦店通過促銷活動有效提升銷售業績。在直播電商領域，本公司已成立專責直播團隊，在抖音、快手等平台實施「品牌自播＋與關鍵意見領袖(KOL)合作」的雙驅動模式。在私域流量領域，則透過企業微信社群及微信小程序商店培育會員用戶。
為解決線上營運痛點，本公司進一步升級「深繪電商商品數位化解決方案」：透過優化人工智能影像處理能力，實現商品圖片自動裁切、尺寸調整及詳情頁自動生成，大幅提升商品上架效率；強化多平台欄位自動匹配系統，解決多平台商品上架時的重複資料輸入問題，節省營運人力；導入人工智能客服機器人處理常見諮詢（如尺寸查詢與退換貨流程），縮短回應時間並提升客戶滿意度。
加大高流量社交媒體平台的營銷力度
儘管全球市場環境波動及消費者行為不斷變化，中國國內網購市場持續迅速發展。年輕一代購買力的提升，進一步促進電商市場的蓬勃發展。大數據及人工智能等新技術的應用催生多元化的消費場景，同時直播電商及即時配送等新消費模式不斷湧現。
2025年，電商行業延續其增長趨勢。國家統計局的數據顯示，2025年全國線上零售額達人民幣159,722億元，較去年增長8.6%。其中，實物產品線上零售額達人民幣130,923億元，增長5.2%，佔社會消費品零售總額的比重為26.1%。在實物產品線上零售額中，食品、衣物及日用品銷售分別增長14.5%、1.9%及4.1%。
作為新零售的重要方式，直播電商將線下體驗與線上便利性相結合，深刻重塑消費者的習慣。千百度積極擴大其於小紅書、抖音等內容平台的版圖，通過實時互動及限時促銷提升用戶參與度。本公司已建立涵蓋指導內容、產品展示及跨區域直播的全方位直播系統。憑藉總部與區域團隊之間的合作，千百度已實現多平台同步直播的全覆蓋營運。
在全渠道建設方面，本公司持續推進線上線下融合。社交電商板塊則專注於優化有贊商城的營運及企業微信社群的管理。在內容營銷方面，加強抖音的直播及短視頻投放，同時加大推廣小紅書廣告的力度。本地生活服務通過與美團及大眾點評等平台合作，有效引導線上流量至線下門店。此外，依託擁有數千萬粉絲的微信公眾號，我們持續完善微信小程序商店購物及導購服務，形成完整的私域流量閉環體系。
在KOL合作方面，本公司採取分層策略，在熱門產品上保持與頂級主播的合作，同時積極培養具有潛力的中級及新興網紅。透過精準數據匹配，我們持續優化資源配置，增加品牌曝光，同時控制投資回報風險。針對核心中產客戶群，我們專注於產品品質與價格競爭力的平衡。透過精細化直播選品及提升會員服務體系，我們已逐步建立穩定的客戶忠誠度。
為解決直播電商高退貨率帶來的庫存挑戰，本公司正從供應鏈優化及創新預售模式等多維度尋求突破。同時，我們持續提升跨渠道協作效率，並提高內容交付的準確性，力求在市場中保持差異化競爭優勢。千百度相信，透過數字化賦能及全渠道整合，可為消費者創造流暢的購物體驗，從而持續提升品牌價值。
驅動數字化轉型及創新
鞋履和服飾行業長期面對高庫存和頻繁缺貨的雙重挑戰。為解決該等問題，千百度積極尋求透過數字化升級其營運模式。針對庫存和缺貨的問題，本集團已與阿里雲合作，透過其業務中台建立統一的數據共用中心。該平台可實現產品資訊集中管理、庫存即時可見，以及多品牌多渠道會員系統的整合。該數據驅動解決方案系統性優化了供應鏈與銷售效率的協同。
在轉型的道路上，本集團已採取分階段實施策略，由總部統籌協調並推動，旨在提升人力資源效率與產品效率。我們正從傳統的產品導向品牌轉型為以客戶為中心、數據驅動的企業。2025年，我們開啟人工智能的智能訓練、智能外呼系統以及智能訂貨與補貨及分配系統，逐漸為數字化轉型奠定基礎。
數字化轉型已成為行業的共識，重點在於執行的深度與精準度。圍繞其直營零售模式，本公司已優先強化其產品管理、供應鏈、會員營運和團隊協作能力。憑藉阿里雲的中台，千百度已實現多渠道產品、庫存、訂單及會員的統一管理。
此舉有效緩解高庫存及高缺貨率問題，客戶滿意度顯著提升。
通過資料整合和集中控制，我們已建立業務共用中心，為全渠道整合奠定基礎。未來，我們將進一步實現全渠道商品、庫存、會員及交易共用，無縫連接線上線下業務營運。同時，本集團正推動財務和業務單位的結合，使結算過程與實際業務情況一致並提升營運效率。
此外，憑藉互聯網中台技術，我們已提升訂單處理、存貨同步、報告生成及其他營運階段的效率。我們持續優化流程自動化及審批機制以強化精細化管理。
資訊科技團隊亦已透過中台開發提升其能力，使其得以更靈活地應對業務與市場變動。
優化核心產品線並打造爆款產品
2025年，本公司進一步優化其產品結構，貫徹「鞏固經典、創新趨勢、強化功能」的產品策略。就核心產品線而言，千百度品牌旗下的經典業務鞋履系列保持穩定銷量，其中靜音鞋已升級到第五代。到目前為止，我們的靜音鞋銷售額佔總銷售收益約20%。
千百度靜音鞋採用多項高科技降噪方案：雙密度鞋跟設計能吸收並分散衝擊力，外底採用特殊防滑靜音材質減少摩擦噪音，中底緩震科技則在提升包覆感與舒適度的同時，有效降低噪音傳導。經整體結構優化後，行走噪音最高可降低67%。2025年，品牌推出靜音鞋三十週年紀念版，廣受消費者青睞。
在打造爆款產品方面，本公司已建立「市場洞察－快速研發－精準推廣」的爆款孵化體系：透過大數據分析消費者偏好，例如在2025年春季識別出「低跟、金屬裝飾與淺色系」等流行元素；並與外部設計師團隊快速推出對應款式，例如旗下米奧品牌發售的「春季金屬扣高跟鞋」；同時透過電商直播與KOL推薦實施精準推廣，使該產品成為線上熱銷爆款。
致力打造一家大小的鞋店
本集團創新性地推出「一家大小的一站式鞋店」概念，打造一站式鞋履消費體驗空間。顧客可於千百度門店內購買各種鞋履，包括男鞋、女鞋及童鞋全系列。門店內陳列著精心挑選的熱門鞋款系列，包括雪地靴、勃肯鞋、老爹鞋及其他潮流設計，所有款式皆可隨時選購。秉持以家庭為核心的產品選購與服務理念，本集團致力於讓每位家庭成員都能在門市覓得契合個人需求的鞋履，真正實現家庭鞋履消費的一站式解決方案。
本集團始終將創造卓越的消費體驗置於核心，深度融合創意設計與貼心服務。
門市配備專業購物顧問，在整個購物過程中提供產品選購與造型搭配的全方位協助。當顧客提出購買疑問時，顧問會即時提供個人化建議，確保購物過程既高效又愉快。店鋪採用歐式設計風格，並設有專為兒童打造的遊戲區，讓孩子們能盡情享受樂高積木的搭建樂趣，同時讓家長安心購物。此外，店內更推出書籍交換活動，讓孩子在購物時既能獲取知識又能享受樂趣，全方位創造溫馨、愉快及難忘的消費體驗。
與可持續時尚同步前行
2025年底，全球「零皮草」領域迎來了一系列里程碑式的進展。通過加入國際零皮草計劃，千百度積極響應可持續時尚的趨勢，引領中國品牌兌現社會責任。
在消費者意識覺醒與全球趨勢的雙重推動下，中國企業正在積極行動。2025年12月，知名中高檔鞋履品牌「千百度」正式加入由行動亞洲推廣的「國際零皮草銷售商(FFR)」計劃。本集團承諾從2026年起，不再生產及銷售所有動物皮草產品。這一舉措不僅是對全球可持續時尚趨勢的回應，也是品牌踐行社會責任、回應消費者期待的務實之舉。
引進外部優質資源，探索本集團成長的新驅動力在本集團的核心鞋履產品組合中，經典、時尚的正裝鞋佔比約30%-40%，而時尚、休閒及戶外運動鞋類佔比60%-70%。除了產品線的持續改善，本公司亦聚焦探索新的增長動能。2025年10月，本集團宣佈一項目標集資計劃，所得款項用於人工智能技術探索、零售網絡優化及業務營運升級。此舉旨在通過系統性戰略轉型，重塑其在資本市場的估值邏輯。
除融資計劃及引入人工智能領域資深人士進入董事會外，本公司宣佈一項募資約227百萬港元的計劃。其包括發行415,400,000股認購股份及474,500,000份認股權證以認購本公司新股份。所募集的資金將主要用於人工智能探索、零售網絡優化及新業務轉型。除集資外，本公司通過董事會重組進一步強化其轉型策略。兩位新董事的科技與資本市場背景，為千百度提供了「技術賦能」與「資本聯通」的雙重支持。透過引入外部優質資源並釐清轉型方向，本公司正積極為本集團尋求新的增長動力。
業務展望 - 截至2025年12月31日止年度
步入2026年，市場對全球經濟前景持謹慎態度。根據國際貨幣基金組織的預測，2026年的經濟增長率仍將維持在3.2%。對於全球經濟來說，通脹、利率和關稅將為2026年帶來不確定性。習近平主席在新年致辭中承認了「外部環境不確定性帶來的挑戰」，但表示中國經濟正處於「上升軌道」。這些努力正在發揮作用，世界銀行於去年12月底將2026年中國經濟增長預期從4.1%上調至4.5%。我們相信中國仍能交出亮麗成績表，並保持穩定增長。
隨著近年中國消費升級以及居民可支配收入的增加，鞋履市場規模有望保持穩定增長趨勢。根據德國數據公司Statista的數據顯示，中國奢侈鞋履市場今年規模約達50億美元，預計未來幾年將以每年7.6%的速度增長。統計數據顯示，奢侈鞋履市場規模預期將從2024年的381.7億美元大幅增長至2034年的743.9億美元，複合年增長率超過6.9%。到2026年，行業收益預計將達到405.4億美元。當前中國時尚鞋履市場正快速發展，持續滿足消費者需求。該市場呈現多元化、創新性特徵，且市場規模持續擴大，未來將擁有極其廣闊的發展空間。
2025年中國零售市場規模的增長率比2024年高0.2個百分點，規模居全球零售市場前列。最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到了52%，比上年的貢獻率提高了5個百分點，是經濟增長的主動力和穩定錨。隨著人民生活水準提升，居民消費正從商品消費為主向商品和服務消費並重轉變，服務消費潛力不斷釋放。因此，本集團對中國消費市場的長期發展保持高度信心。然而，宏觀環境仍將面臨各種壓力。因此，本集團將維持審慎態度，利用自身競爭優勢及數十年積累的實力，應對挑戰並把握機遇。
隨著全球化和市場更加開放，勞動力成本上升、市場競爭加劇以及消費者需求日益多樣化和個性化，鞋履企業在產品設計、生產流程和營銷方面面臨前所未有的壓力。然而，大數據、雲計算、物聯網和人工智能等數字技術的發展，為鞋履企業的轉型升級帶來新機遇。千百度將積極實現企業的數字化轉型。通過數字賦能，在產品設計、生產管理、供應鏈優化和營銷等方面實現全面提升，這不僅有助本集團提升競爭力，還將為企業創造新的商業價值和市場機會。千百度希望從管理產品的品牌公司轉型為管理客戶的數據公司。2026年，我們將繼續發展人工智能的智能培訓、智能外呼以及智能訂貨和補貨系統，逐步實現數字化轉型升級。
本集團將運用人工智能輔助品牌的市場設計規劃、提高勞動力效率、門店效率和產品效率，滿足客戶的日常生活和場景化需求。我們將於門店營運系統、會員營運系統、雲倉管理系統及交易管理系統應用人工智能技術，反映雲倉庫存。當客戶下單時，雲倉統一發貨，達成共用庫存、加速庫存周轉的目的。與此同時，本公司運用外部的人工智能培訓、人工智能客服、數據洞察及內容生產系統，協助全渠道銷售。
千百度高度重視會員、社群、直播三維坐標下的精細化營運。本公司建立起直達客戶的私域流量池，進行獨立私域流量控制，成為品牌的必然選擇。同時，本公司通過小程序商城、小程序直播、私域流量營運等渠道，對現有門店實施數字化管理，為消費者提供全場景、全渠道的服務。
千百度高度重視有效會員的增長。在日常營運中，為令導購更關注店內消費者和潛在消費者，千百度將自身定位為小程序商城，為用戶打造線上線下無縫對接的全渠道購物體驗；亦定期於分店舉辦線上網購。貴賓活動包括線上邀請及導購陪伴的線下體驗，以增加會員參與度和複購率。
千百度的核心營運策略包括：核心產品線策略、爆款產品策略、門店產品匹配策略、糾錯能力、快速回應能力、折扣差異化策略等。通過應用這些策略並不斷提升營運能力，我們能夠幫助提高毛利率和售罄率。我們預計到2026年將實現規模增長、毛利提升和庫存減少。
隨著人們收入水準和生活品質的提高，功能性、時尚性和環保性已成為消費者選擇鞋履的重要因素。現今大眾更加注重鞋履的功能性。消費者的喜好和市場趨勢日新月異。在選擇鞋履時，彼等不僅考慮專業功能需求，還日漸關注設計美學和時尚元素。千百度將緊貼技術創新和發展，這是本公司維持可持續發展商業模式的重要因素。千百度在生產及應用創新設計、材料和生產工藝的能力，是將其區別於其他市場參與者的核心元素。本集團針對不同場景設計款式並進行精細化管理。
在持續改善鞋履功能性的同時，千百度亦持續提升款式的時尚性、潮流性及研發創新性，追求功能性與時尚潮流的融合，令鞋履的穿著場景更加多樣化。本集團以其優雅、魅力、時尚的品牌價值受到市場青睞，並經營多個自有品牌，包括「千百度」、「伊伴」、「米奧」及「耐冉」等。
未來，千百度將專注於打造爆款風格，使我們的核心產品更加精緻。數字化轉型對研發和採購中心的要求更高，不再像以往以「貨」為導向，而是以「客戶」為中心，開展設計生產，並快速在市場推出商品。這對我們來說是一個巨大的挑戰。研發與採購中心也將嘗試運用人工智能開發產品，提高勞動力效率。
鑒於中國經濟前景面臨眾多挑戰，本集團將密切關注市場發展，審慎提升業務營運，繼續聚焦做強主業，優化線上線下體驗，精細化營運，進一步提升競爭力，努力實現本集團的可持續發展。無論外部環境如何複雜多變，本集團將辛勤耕耘，實現本公司的長遠發展，為本公司股東創造價值。
資料來源: 千百度 (01028) 全年業績公告 |
最後更新 : 2026-09-15
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