| 佳兆業集團 |
| 2009-12-09 |
| 地產 |
| 郭英成 |
| 0.100 (HKD) |
| 91.155億 |
| 9.480億 |
主要業務
主要在中華人民共和國（「中國」）從事物業發展、物業投資、物業管理、酒店及餐飲業務、戲院、百貨店及文化中心業務，水路客貨運業務及健康業務等。
最新業績
截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 91.2億元人民幣擴大至 100.3億元人民幣。 每股基本虧損 1.4298元人民幣。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 31.8% 至 37.0億元人民幣，毛利率減少 1.2% 至 12.5%。 (公佈日期: 2025年08月28日)
業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止
二零二五年上半年，全球經濟面臨增長動能減弱、地緣政治風險加劇及貿易壁壘抬升等多重挑戰。在此背景下，中國實施了積極有為的財政政策與穩健靈活的貨幣政策組合：財政端，超長期特別國債與專項債擴容提速，重點投向新基建與民生領域；貨幣端，通過降准、降息等工具持續優化市場流動性，為實體經濟降本增效。上半年我國GDP同比增長5.3%，經濟運行穩中向好，為全年經濟目標達成奠定堅實基礎，亦為產業轉型升級創造了有利環境。
樓市方面，政策持續釋放寬鬆信號，推動行業企穩。年初以來，中央及相關部門密集釋放政策利好，圍繞去庫存、擴需求、促轉型、化風險等方面落地多項舉措，包括專項債收購存量閒置土地及商品房、加力推進城中村改造、下調5年期以上LPR、推進「好房子」建設等。數據顯示，上半年全國新建商品房銷售面積同比下降3.5%，降幅較去年同期收窄15.5個百分點，較去年全年收窄9.4個百分點。總體而言，一系列政策效果逐步顯現，市場信心穩步修復，行業在構建發展新模式上邁出堅實一步。
保民生、保交付、保品質
截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團連同其合營企業及聯營公司錄得合約銷售約人民幣2,003百萬元。
佳兆業結合市場變化因城施策，採取靈活的營銷策略，在大力推售的同時積極推動車位、商鋪等非住資產的銷售去化、資產租賃的運營，最大化盤活資金助力保交付、保運營。期內，佳兆業夯實責任，攻堅克難，堅定落實「保民生、保交付、保質量」工作。交付前半年，客服團隊牽頭組建「交付專項工作小組」，制定《項目交付總體方案》。以客戶視角，對施工品質層層把關，聯合工程團隊開展多輪模擬驗收及風險排查，嚴控交付品質；交付現場，為業主提供一站式入夥服務，由專業驗房師一對一全程陪同驗收。二零二五年上半年，集團分別在深圳、廣州、重慶、成都、昆明、合肥、洛陽、徐州、汕頭、江門等地累計交付12個項目5,076餘套房源，有力推進保交房各項工作。
佳兆業積極響應國家「好房子」的建設標準，以客戶需求為導向，設計和打造高質量、高標準的產品，為客戶提供舒適宜居的生活環境。佳兆業對所有商業項目進行提升，落地《寵物友好服務標準》，新增寵物休息區、引入專屬服務商戶，探索城市人文與商業空間的共生發展。上半年，本集團交付的河南洛陽中心五期、廣州南沙鳳鳴山、江門悅峰府、粵東印月府等多個項目均達到國家認證綠色建築標準，建築面積超37.6萬平方米。佳兆業堅持好產品理念，提升產品交付力，營造有品質的居住環境和有溫度的人文社區。
土地儲備
深化一及重點二城市的布局是集團一直以來的發展戰略。截至二零二五年六月三十日，本集團於全國44個城市合共擁有164個房地產項目，土地儲備達20.75百萬平方米；其中大灣區土地儲備約12.60百萬平方米，佔本集團整體土地儲備的61%。大灣區城市中，深圳及廣州作為本集團多年來深耕的重點市場，土地儲備佔比達大灣區市場的42%。
城市更新
今年以來，國家對城市更新的支持進入實質性階段，政策重心由宏觀引導轉向財政和金融的具體落地。4月，財政部與住建部聯合發布2025年度中央財政支持計劃，首次允許專項債用於收購存量商品住房並改造為保障性住房。5月，中辦、國辦印發《關於持續推進城市更新行動的意見》，明確八項重點任務，提出建設「好房子、好小區、好社區、好城區」的目標。6月，國務院部署「好房子」建設，並同步實施新版的《住宅項目規範》，進一步推動城市更新向高品質發展邁進。
在此背景下，深圳出台《關於規範城市更新實施工作的若干意見》，以及關於保障性住房配建、歷史遺留問題處理等配套政策，構建以嚴控新增、盤活存量、保障民生、升級產業為導向的政策體系。通過優化配建比例、困難戶處理機制、產業導向、審批流程和資金監管等改革，提升項目推進效率與社會效益。政策「組合拳」系統落地，為本集團加快重點項目、盤活資產、探索新模式提供了機遇，夯實了高質量可持續發展的基礎。
截至二零二五年六月三十日，本集團在粵港澳大灣區有過百個城市更新項目尚未納入土地儲備，佔地面積約31.0百萬平方米。本集團計劃將城市更新儲備轉化為優質可售資源，同時，積極輸出「全流程更新服務模式」，賦能城市產業升級，助力構建高質量、可持續的城市發展體系。
融資
二零二五年上半年，房地產政策保持寬鬆基調，圍繞「穩市場、防風險、促轉型」的目標，中央政策在穩定市場預期、加大金融支持力度、推進城市更新行動等方面不斷加強；地方層面及時多次出台穩市場政策，落實專項債收儲、落地公積金新政、出台促消費政策，並進一步放開行政管控促剛需和改善性需求釋放。但行業風險尚未徹底出清，金融機構對房企尤其民營房企預期仍屬偏弱，民營房企融資難、融資成本高的問題依然突出。
面對此景，本集團堅持主動做好債務管理，拓展融資渠道，為集團提供流動性支持，同時積極推進存量融資展期及降利率，融資成本較二零二四年底持續下降。並持續積極探索新合作模式，依托房地產政策支持，多措並舉搶抓機遇，上半年將推進多個項目的合作盤活方案落地。本集團將持續探索可持續發展路徑，憑藉大灣區土儲及城市更新領域核心優勢，為城市結構優化、品質提升、居住環境改善貢獻企業力量，同時也為集團持續經營發展蓄力。
境外債務重組方面，過去幾年，本集團及其財務和法律顧問一直積極與債權人小組（「債權人小組」）及其顧問進行溝通，制定雙方同意的整體債務重組計劃。
於二零二四年，本公司與債權人小組訂立重組支持協議（「重組支持協議」），其為本集團境外債務重組（「重組」）的重大里程碑。擬進行重組旨在(i)為本公司提供長期、可持續的資本結構；(ii)提供足夠的財務靈活性及恢復空間，以保持業務穩定；及(iii)保護所有利益相關方的權利及權益，並為所有利益相關方爭取價值最大化。此外，佳兆業範圍內債務（定義見重組支持協議）未償還本金總額約75.11%及瑞景範圍內債務（定義見重組支持協議）未償還本金總額約81.07%的持有人已加入重組支持協議。期內，舉行了多個計劃會議，所有計劃均已獲各相關計劃所需的大多數債權人批准，及均已獲相關法院批准及認許。本集團將於適當時候另行公佈重組的最新進展。
業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止
展望未來，我國宏觀政策將繼續發揮關鍵作用，助力經濟平穩健康發展。一方面，預計下半年消費發展或將有更多政策支撐，消費結構繼續優化，服務消費佔比提升；另一方面，中央或將實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，必要時還可能推出增量儲備政策。在樓市方面，預計下半年政策將進一步加力穩市場，隨著城市更新和土地收儲政策的全面落地，房地產市場有望加快實現供求關係新的動態平衡，行業庫存壓力或將改善。同時，加大「好房子」建設供應力度，促進剛性和改善性住房需求釋放，積極構建房地產發展新模式，促進市場平穩健康發展。
未來，本集團將以「風險化解、模式創新、高質量發展」為核心戰略，加速重回良性健康發展軌道，堅持以利潤和現金流為核心的經營策略，積極探索輕資產、高質量、可持續發展新模式。
資料來源: 佳兆業集團 (01638) 中期業績公告 |
最後更新 : 2025-12-18
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