| 李寧 |
| 2004-06-28 |
| 紡織/服飾製造 |
| 李寧 |
| 0.100 (HKD) |
| 25.848億 |
| 554.184億 |
主要業務
主要於中華人民共和國（「中國」）境內從事體育相關鞋類、服裝、器材及配件的品牌發展、設計、製造、零售及批發。
最新業績
截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 29.4億元人民幣，同比跌幅 2.6%。 每股基本盈利 1.1391元人民幣。 派發股息每股 0.2336元人民幣。 期內，營業額上升 3.2% 至 296.0億元人民幣，毛利率減少 0.4% 至 49.0%。 (公佈日期: 2026年03月19日)
業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度
2025年，全球經濟發展面臨諸多不確定性，中國經濟則展現出強勁的韌性。根據國家統計局公佈的數據，全年國內生產總值同比增長約5%，居民收入與消費能力穩步增強。在一系列擴內需、促消費政策的推動下，消費市場持續復甦，結構進一步優化。得益於此，本集團堅持以科技創新與奧運合作勢能為雙輪驅動，在專業運動領域深耕佈局，同步拓展細分市場。本集團持續提升產品科技性能、優化渠道效率、提升品牌專業心智，全年經營情況保持穩健，為企業的長期高質量發展奠定了堅實基礎。
在產品升級方面，集團錨定「單品牌、多品類、多渠道」戰略，充分發揮自有研發優勢，以前沿科技驅動核心品類迭代升級，提升產品矩陣的技術競爭力，強化品牌專業運動屬性。於年底重磅推出「超膠囊」中底緩震科技，並實現商業化應用，已覆蓋「飛電6ULTRA」、「飛電6 ELITE」和「赤兔9 ULTRA」等旗艦產品，受到消費者青睞。
在渠道優化方面，集團深耕全域渠道佈局，力推進渠道效能穩步提升。線上業務保持穩健發展的同時，線下聚焦效率優化及業態模式升級創新。年內成功落地首家「龍店」和戶外品類獨立店「COUNTERFLOW溯」，通過業態革新與場景升級，精心打造融合體育精神共鳴、文化深度交流與沉浸式產品體驗的消費空間，助力終端體驗與商業效益協同提升。
在品牌營銷方面，集團以「中國榮耀，李寧同行」為敘事主軸，深化與中國奧委會及中國體育代表團的合作，積極推動體育精神與頂級科技、東方美學巧妙融合，將頂級稀缺運動資源轉化為品牌聲譽與市場認可的動力，持續強化消費者對李寧專業實力與產品可靠性的心智認知。
攜手中國奧委會，以科技與品牌雙輪驅動發展2025年，本集團以「中國榮耀，李寧同行」為引領，與中國體育事業同行。通過融合體育文化、前沿科技與東方美學，本集團不僅為重大賽事提供專業裝備，更系統性地將頂級運動資源合作轉化為品牌提升動能。
在品牌傳播方面，李寧品牌圍繞中國奧委會合作簽約、奧林匹克日、88全民健身節、2025年成都世界運動會以及2026年米蘭冬奧會中國體育代表團領獎服發佈等重大節點，積極營銷傳播，並聯動終端，開展消費者互動活動，不斷強化消費者對李寧作「中國奧委會合作夥伴」的身份認知，並夯實李寧品牌專業運動心智。
在專業裝備領域，本集團為中國代表團量身打造多項賽事裝備，充分體現科技領先性與文化自信。例如，在第十二屆世界運動會的領獎服中融合環保科技與蜀地竹韻文化；在2026年米蘭冬奧會中國代表團室外領獎服中以「中國紅」與「雙勝雪花紋」為設計核心，結合「航天鎖溫棉」、「玄武岩遠紅外」等頂尖運動科技，在凝練東方美學的同時，進一步夯實品牌在頂級專業裝備領域的領導力。
2025年12月，本集團開設全球首家李寧「龍店」，並同步推出「榮耀金標」系列產品。該系列首次在產品設計中聯合運用中國奧委會標識與李寧品牌標誌，承載中國體育榮耀與李寧品牌精神，實現體育文化向日常消費場景的深度延伸。「榮耀金標」系列以專業運動科技為支撐，搭配簡約設計，精准定位追求高品質生活的目標客群，構建覆蓋通勤、商務、輕運動等多元場景的高端產品矩陣與零售體系。其中，服飾以「無邊競技場-無止於境」為主題，選用高質感面料與人體工學剪裁，提供多功能裝方案。鞋款則圍繞「百煉成金」精神，分為「超」、「征」兩大系列：「超燃」搭載可視緩震科技「李寧弧」及「超」中底，兼顧便捷與舒適；「征程」採用山系簡約設計，配以Vibram濕地止滑配方大底及鞋面防護科技，適應多元場景需求。
此外，本集團堅持科技創新為核心驅動力，依託「航天動態保暖科技平台」，將功能創新的科技應用於真實運動場景與中國體育代表團裝備，持續夯實專業運動品牌的核心定位。
本集團高效聯動品牌活動、營銷資源與產品創新，強化差異化品牌認知，為新週期奧運營銷奠定堅實基礎。本集團不斷夯實科技內核，穩步構建專業運動與賽事資源雙輪驅動的長期發展格局，助力中國體育事業榮耀前行。
鞏固「單品牌、多品類、多渠道」戰略佈局，推動李寧品牌體驗全面升級構建專業運動領域競爭力，拓寬多場景應用，提升品牌市場滲透與影響力2025年，本集團堅定貫徹核心戰略，以科技創新與專業運動資源為雙輪驅動，在跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球及運動休閒六大核心品類全面發力，並成功開拓戶外、網球與匹克球等新興賽道，品牌競爭力與市場影響力持續提升。
跑步品類
2025年，本集團持續深化專業跑鞋矩陣佈局，精准覆蓋跑者在不同場景的需求，並拓展至越野跑領域，建立從「核心IP深耕」到「全場景細分」的行業領先優勢。通過深度綁定全國頂級賽事資源與簽約頂級運動員，為品牌專業運動心智帶來重要加持。跑步品類憑藉專業產品的卓越表現，全年實現高質量增長，品類市場佔有率持續提升。
專業跑鞋方面，兩大核心IP「飛電」、「赤兔」全年總銷量再創新高，連同「越影」和「超輕」等重點IP，構建了完備的產品矩陣。本集團持續對王牌產品進行迭代升級，其中「飛電」家族全面搭載超中底科技，並創新升級「最速曲線」系統。定位為「六邊形戰士」的「赤兔」家族融合科技與潮流設計，深受年輕跑者青睞，並成功蟬聯2025年小紅書平台跑步鞋類目搜索率第一，成為千萬跑者的口碑之選；「超輕」延續專業性能與日常穿搭兼顧的核心優勢，深耕女性客群心智，滿足輕跑步、輕運動、輕戶外多場景需求，持續積澱大眾初跑人群用戶基礎與市場熱度；「越影」家族則以「黃金緩彈比」的差異化科技概念打造，填補核心矩陣中頂級緩震跑鞋的空白，全年累計銷量已超百萬雙。
跑步服裝方面，本集團致力以科技創新解決跑者在馬拉松、日常路跑及越野跑等不同場景下的核心痛點，提升核心消費者產品體驗。專為跑步運動打造的「LN AIR」透氣速乾科技，通過可視化孔洞和高性能速乾材料，實現透氣和速乾雙重功能；全新打造的輕量化透氣運動級跑步外套，以「外套也可以不悶熱」的創新理念，在提供防護的同時確保運動的便攜。年內沿襲概念產品「龍雀套裝」推出的競速「龍雀」背心，憑藉差異化賣點，成為年內跑步服裝圈的現象級產品。此外，本集團進入越野跑新賽道，推出「川山甲」核心單品家族，其中搭載戶外頂級面料的越野跑衝鋒衣「川山甲GTX」及「川山甲」，助力跑者在越野賽中從容面對複雜天氣狀況。
營銷方面，本集團緊抓新品發佈窗口，構建品牌流量場以提升市場關注度，並通過運動員及頂級賽事資源的戰略佈局，不斷強化品牌的專業運動形象。年內，本集團成功簽約多名海內外精英運動員，在國際及國內賽事中共斬獲73項冠軍、145次登上領獎台，彰顯品牌卓越的專業競技實力。同時，在賽事佈局上，本集團助力北京半程馬拉松、無錫、杭州及深圳馬拉松等重點賽事，在北京半程馬拉松中，「90分鐘完賽」精英跑者中，李寧跑鞋的佔有率排名第一，達到61.35%，進一步鞏固其專業跑鞋領先地位。同時，本集團與中國中學生體育聯合會深化戰略合作，全面拓展校園跑步生態佈局。
籃球品類
本集團籃球品類已形成定位清晰、風格鮮明的三大核心支柱：專業籃球、「韋德」籃球以及「反伍」街頭籃球。年內不僅在產品上推陳出新，更通過整合全球賽事資源，將聯賽熱點、球星流量和籃球愛好者追捧轉化為產品熱度與銷售動能，顯著提升品牌影響力。
專業籃球方面，本集團以「產品領先到生態引領」為目標，緊密圍繞NBA、CBA賽事營銷深化品牌滲透與商業轉化，巴特勒產品線和楊瀚森系列產品線表現亮眼。吉米巴特勒第四代簽名鞋「JB4」憑藉頂尖性能成功樹立簽名鞋熱度典範。「馭帥20」融合故宮文化與楊瀚森球星熱度，實現文化輸出與首發售罄。直營專供款「ULTRALIGHT」累計銷售突破20.4萬雙。專業籃球服裝依託簽約球星流量加持和大熱賽事持續曝光，驅動品牌聲量與業務增長的高效轉化。
「韋德」籃球方面，本集團借助NBA中國賽契機，正式發佈「韋德之道12」，該產品首次搭載「雙層超＋全掌碳板」頂級中底科技，在降低穿門檻的同時實現性能的大幅躍升，榮登各大年度榜單「2025最強籃球鞋」，其中「韋德之道12 LUX」首發雙配色當日全部秒售罄。同期迭代的「808 ULTRA V2」以「內嵌超中底科技」為核心，持續強化IP認同與科技信任。服裝方面始終堅持高品質、高級感、高質價比，結合NBA和CBA球星持續曝光，夯實「專業科技、籃球高街、精緻潮流」的高端定位。
「反伍」籃球鞋引入超科技與全新DBR超耐磨稀土橡膠科技，成功構建中國首個外場街頭籃球鞋矩陣。結合「李寧反伍街球聯賽」等自有IP賽事，推出「反伍物種入侵」的產品計劃，以年輕化、趣味化的產品體驗，為街頭籃球愛好者提供兼具專業性能與潮流設計的裝備選擇。服裝圍繞「LIVE WITH HOOPS」為主題基調，通過潮流設計強化「反伍」的差異化特質，激發目標人群的情感共鳴與品牌認同。
綜訓品類
2025年，綜訓品類以科技創新為核心驅動力，持續拓展全場景產品矩陣，精准覆蓋消費群體多元需求，實現品類業績與品牌專業心智的雙重躍升。
年內，本集團深度聚焦女性運動人群，將「城市輕運動」作為核心場景，通過女性化的版型設計與明快色系，塑造活力形象。產品力上，以科技賦能為核心，運用航天科技推出獲認證的「冷氣涼感T恤」；將戶外科技融入大眾運動，為消費者提供運動防曬、運動防護等滿足日常出行需求的實用單品；搭載「智能防護科技」的風衣與柔感衛衣褲備受市場青睞。
營銷方面，本集團打造了首個鞋服跨品類女子主題活動「美妙如輕而至」，聯動明星、博主與線上線下渠道，有效提升了內容滲透率、搜索熱度與品牌忠誠度。
男子綜訓持續秉持「專業功能＋運動基因」的產品理念，深耕多場景綜訓運動體驗，致力打造「運動＋日常」多場景穿的功能裝備。年內，本集團依託李寧航天動態保暖科技平台，系統構建了覆蓋高強度訓練等多場景的專業產品矩陣。通過前沿面料科技、動態版型與科技IP的深度整合，本集團持續夯實產品的專業功能壁壘，築牢核心競爭力。核心單品「功能褲裝」年內實現銷量破百萬；搭載「航天動態保暖科技」的冬季綜訓外套、保暖褲等新品，憑藉「靜鎖溫、動透濕」的卓越性能，成為專業運動員與大眾消費者的共同選擇。
營銷方面，本集團運用「航天動態保暖科技平台」與專業運動員雙重背書，聯合科普類媒體共創深度內容，並以線下門店為載體打造運動體驗場景，強化消費者對李寧綜訓品類「專業、高科技」的認知標簽，實現全網傳播聲量與用戶互動量的雙領跑。
羽毛球品類
本集團持續推動羽毛球品類的專業深化與市場拓展。通過完善鞋服及器材矩陣、拓展頂級賽事與運動員資源，鞏固品牌在專業市場的領導地位。
羽毛球鞋方面，本集團重點迭代了搭載最新科技材料的「貼地飛行3PRO」以及採用大面積低延展性超纖、融合碳板及TPU技術和李寧的「刀鋒2PRO」，兩款產品在專業市場中保持穩定的銷售表現，持續獲得核心運動人群的認可。
在羽毛球服裝方面，本集團通過細分人群需求，圍繞不同主題提供針對性解決方案：服務於印尼、新加坡等國家隊的「國際球隊大賽服」憑藉高透氣組織面料，兼顧極致乾爽與高回彈拉伸性能；為頂尖球星打造的系列從自然汲取色彩靈感，融合專業與時尚；面向中國青年隊的專屬系列則覆蓋場上場邊場景，強化科技形象並與年輕消費者建立共鳴。
本集團持續優化羽毛球拍進攻、控制、速度三大系列的產品線，成功推出「雷霆100II」、「戰戟9000POWER」、「鋒影800SPEED」、「鋒影800POWER」等產品，驅動羽毛球拍銷量創歷史新高。另外，隨集團在材料、工藝和自動化設備方面加大投入，首條中國製造的競技羽拍線L67N成功面世，填補了國產競技羽拍線的空白，拉線機、比賽級地膠等專業器材也均獲得市場與專業隊伍廣泛認可。
在營銷方面，李寧羽毛球以「好產品，李寧造，中國造」為核心傳播主題，聚焦專業場景進行系統化推廣。年內，本集團作為新加坡公開賽指定器材贊助商及香港公開賽冠名暨指定器材贊助商，持續拓展印尼、東亞等市場的資源合作，並完善港澳區域運動員的資源體系。簽約的運動員深度參與蘇迪曼杯、自主IP賽事等線上線下活動，結合全域媒體傳播，有效提升品牌美譽度，有力支撐了銷售目標的達成。
乒乓球品類
2025年，伴隨全球乒乓球市場加速發展，本集團敏銳把握行業機遇，以「科技賦能產品、營銷激活品牌」為雙核驅動力，穩步提升市場競爭優勢與市場份額，行業領先地位進一步加強。
本集團堅持科技驅動產品創新，力提升鞋類產品的專業性能與穿體驗。鞋面運用「絲」科技，兼具輕量透氣與穩固支撐。中底集成「」、「Bounse+」、「雲plus」、「Cushion」及「碳板」多重科技，為高強度賽事提供持久動力。大底搭載「GCU」與「鋒襲止滑」，保障多場景下的抓地穩定性。此外，推出寬楦版本拓展用戶適配廣度，彰顯李寧「科技為本，體驗為先」的理念，推動乒乓球鞋類產品廣受消費者認可品牌影響力與市場佔有率同步提升。
在服裝領域，本集團同樣以科技賦能推動產品矩陣完善與市場覆蓋延伸。大賽服系列採用航天級材料與原紗抗菌工藝，巧妙融合專業性能與環保理念。通過「冠軍系列」、「菁英系列」及「新秀系列」的三級階梯佈局，廣泛覆蓋不同層級消費客群的多元需求。依託「乒乓嘉年華」IP及其衍生周邊的開發，成功觸達泛運動人群，實現品牌影響力的跨圈層延伸。
在營銷推廣方面，本集團深化與WTT及WTMG等頂級國際賽事資源的戰略合作，強化品牌與頂級競技的深度綁定。全年深度參與32場國際級賽事，其中，多哈世乒賽期間實現全國觀眾觸達超7.6億，微博相關話題閱讀量突破160.8億，顯著提升品牌曝光與輿論聲量，為中長期的高質量增長奠定堅實基礎。
運動休閒品類
2025年，本集團以「運動融合生活美學」為核心定位，圍繞科技賦能與IP聯名兩大主線，持續豐富產品線。本集團敏銳把握潮流趨勢及社會熱點，精准佈局多元場景，為目標人群提供兼具優質性能與情感共鳴的差異化產品，夯實品類競爭力。
本集團通過專業化科技敘事強化品牌專業形象，年內，成功將「航天動態保暖」科技平台成果應用於冬季產品線，推出的動態保暖羽絨服系列市場反響積極；同時，對冬季保暖鞋品類的聚焦投入也為銷售增長注入額外動力。「SOFT」系列則依託「CONFORMMAX」中底材料的全面升級，全年銷量突破350萬雙。
在IP聯名與熱點營銷方面，本集團以前瞻性佈局，深化情感聯結並引領消費趨勢。通過借勢故宮博物院建院百年推出「李寧故宮博物院特別系列」中國文化系列產品，聯動迪士尼開展多城快閃，以及開年升級中國新年金牌IP，將「日進鬥金」系列煥新為「練成好運體質」S級營銷活動，全網曝光討論量突破6億，成功強化品牌認同並拓展年輕客群。同時，本集團進一步主動融入年度體育文化熱點，精准推出奧運文化日、成都世運會和蘇超賽事等系列高話題限定產品，實現品牌專業形象與體育熱情深度綁定，完成了從「跟隨潮流」到「定義熱點時刻」的營銷升維，帶動聲量與銷量同步提升。
另外，本集團一直深挖女性運動休閒核心需求，其中運動靈感產品線主打款憑藉精准的時尚把控與舒適體驗，贏得業績與口碑；女子潮流板鞋則積極煥新矩陣，以乒乓、賽車等多元風格為靈感，完成超2,000家門店的鋪貨與260餘家門店的特殊陳列。
「中國李寧」深耕中國文化，融匯運動基因與潮流美學，攜手知名藝術家、頂級潮流品牌展開跨界聯名合作。2025年，中國李寧以「方印啟新章」為序幕，攜手中國乒乓球運動員王楚欽，將傳統乒乓文化與現代時尚無縫連接，掀起屬於年輕一代的運動風潮。通過對產品矩陣的系統性呈現，品牌清晰展現其獨具東方美學思路：從對專業運動裝備進行時尚化重塑的復古風格運動板鞋「乒乓」，到承載科技與潮流的雙重進化「烈駿ACE 3.0」鞋款；
從融合中式哲思的「功夫」與「悟道」IP系列，到與ARIES、Andersson Bell、TYAKASHA、寶可夢等全球聯名之作，均體現了「中國李寧」在深耕專業運動的基礎上，不斷打破邊界，實現了專業功能、文化內涵與潮流美學的統一，銳意詮釋中國青年的競技精神與先鋒態度。
「LI-NING 1990」以高爾夫為靈感，透過功能性面料的全面升級與科技創新，夯實高端時尚運動的品牌定位。「高爾夫系列」採用「Hybrid拼接工藝」，具有保暖、防風、防潑水、吸濕速乾科技，有助提升球手們的運動表現；「運動經典」與「運動商務系列」則分別以復古美學與功能面料，打通從球場到辦公、通勤的多場景穿。年內，專業高爾夫球鞋陸續上市，「啟承系列」高爾夫鞋搭載旗艦碳核芯科技，刷新穩定爆發的全新體驗；新發佈輕量化「鷹姿」高爾夫鞋，單鞋僅240克，帶來突破性輕盈感，其中「鷹姿」男性配色上市60天售罄率超60%。此外，「觀嵐」城市通勤鞋與「雲裳」女子時尚運動鞋先後亮相。本集團持續沉澱品牌IP「金牌」系列傳承奧運精神，「藍」系列打造東方美學造型，並攜手韓國高爾夫品牌CloveClub推出聯名「Graceful Moments」，詮釋高爾夫年輕格調。
戶外品類
2025年，戶外場景持續增長，本集團依託專業運動科技優勢，圍繞產品、終端運營及營銷推廣全面發力，推動戶外業務達到全年銷售目標。其中，戶外鞋品類表現突出，貢獻高於行業平均。作為戰略佈局的關鍵舉措，首家戶外品類獨立店「COUNTERFLOW溯」於2025年年底在北京開幕，集零售、體驗與社群互動於一體的新型線下戶外空間，清晰確立李寧戶外業務的差異化定位。
產品方面，本集團戶外持續豐富產品矩陣。「萬龍甲」衝鋒衣系列採用超輕7D面料等獨家行業面料科技和製作工藝，均通過中國國家衝鋒衣標準，並形成涵蓋主動透氣防暴雨的「萬龍甲Breath」、防暴雨保護的「萬龍甲Protection」以及超輕防雨的「萬龍甲Ultralight」的完整矩陣，精准應對多元戶外場景。針對秋冬季節穿搭需求，本集團推出「瓏殼Protection」系列，以機能風設計和創新的疊穿系統，有效滿足消費者在防風、防小雨及多場合穿搭的複合需求。在戶外鞋方面，本集團通過優化核心科技、結構與設計，完善了覆蓋不同價格帶與使用場景的產品矩陣。先後推出全地形適配的暴走徒步鞋「行川」和「行嵐」；揉合年輕人時尚和典型老爹戶外風格的「林」家族城市暴走鞋「林影」和「林韻」；泛商務通勤風格的「行景」和「行際」以及戶外鬆弛風「潯」家族溯溪徒步鞋和涼鞋。年內，「行」、「林」和「潯」家族市場反響良好，銷量超50萬雙。
終端運營方面，戶外品類在年內實現了從零到一的突破。本集團首先在旗艦、標杆、綜合店舖加入獨立陳列後，隨後於下半年在大貨店中啟動S級營銷活動，並最終開設首家戶外品類店。在大貨店渠道，本集團採用店舖陳列(Visual Marketing)及零售營銷(RetailMarketing)等工具，使用獨立焦點和獨立板牆強化故事性，統一了戶外品類內涵定位和視覺展示的呈現，在終端打造出清晰地建立李寧戶外生活方式的定位。
營銷推廣方面，本集團圍繞三大核心產品聯動內外資源，通過聯動權威資源與精細化傳播，提升李寧品牌在戶外市場的知名度。本集團為「李寧御水系統」引入國家級科研機構共研和ISPO獎項背書，並聯合中國攝影家協會、稻草人徒步平台及中國戶外運動產業大會等權威資源，強化在徒步與旅行場景的專業心智。同時，借助代言人、多明星上身曝光及社交媒體精細化運營，成功塑造品牌穿搭風格，觸達大眾及穿搭愛好者。隨首家戶外品類店的落成，本集團通過行業、戶外、潮流及本地生活方式媒體與KOL組成的多維度矩陣集中曝光，有效夯實了李寧戶外在業界與消費者端的認知度。
網球和匹克球品類
2025年，本集團全面發力網球及匹克球兩個新興細分市場。通過持續研發創新，網球和匹克球服裝產品已全面上市，全系列產品包括網球比賽系列，俱樂部系列及文化系列和青少系列。
網球鞋方面，本集團針對不同打法，分別推出專注於底線型打法的穩定型「Secure Pro」，底線及全場兼顧的全面型「Surpass Pro」，底線及網前兼顧的速度型「Accel Pro」，並推出訓練款以豐富產品矩陣；匹克球鞋「Sortie Pro」根據運動需求作出調整，科技結合碳板，搭配多方向紋路設計，提供更好的穩定性、靈活性及抓地力。
器材研發方面，本集團建立專屬網球科技平台，打造網球獨特科技屬性；全新一代網球拍計劃於2026年上半年上市，並已獲得專業運動員的前期認可。在匹克球方面，本集團則致力於擴充產品線，推進項目工藝及材料迭代，高端球拍和球已通過USPA、UPA-A雙認證，為贊助選手參與國際賽事提供專業裝備支持。除系統性推出全系列產品外，本集團以賽事為載體，迅速構建品牌在新興領域的影響力與專業認知。
深化全渠道佈局，全面增強競爭力
2025年，本集團圍繞渠道建設、零售運營、商品管理、電商運營、供應鏈及物流等關鍵領域發力，全面提升營運效率和市場競爭力。
渠道建設方面，本集團以渠道創新和優化渠道成本兩大核心，持續推進多維度渠道網絡佈局，在拓展市場覆蓋度的同時增強運營效率。在高層級市場，本集團深化與頂級商業體及頭部奧萊的協同合作，共同推動創新店型的規劃與落地。年內，本集團成功開設戶外獨立店，標誌品牌正式進軍戶外賽道的重要里程碑。本集團積極開展跨界合作，與故宮等承載中國文化內涵的頂級IP開展合作，並攜手渠道合作夥伴以多元形式落地營銷活動，有效提升品牌觸達效與轉化效果。在效率優化方面，本集團持續優化渠道結構，並通過一系列策略性優化舉措，完善租金結構及合作模式，提升渠道整體健康度與經營可持續性。
零售運營方面，本集團構建高盈利、高效率且可複製的單店經營模式。主要通過構建高層級市場經營模型、建立分銷業務管理體系、推動供應鏈降本增效及優化商品全生命週期四大策略系統推進。在高層級市場，圍繞重點區域推行針對性的品牌策略，從渠道結構、門店貨品組合及購物體驗等多維度入手，強化品牌形象，提升商品運營效率，實現銷售與利潤的穩步增長。為支持經銷商體系發展，本集團搭建分銷管理模型，提高分銷體系的運營效率與可持續發展能力；通過加強管理能力建設，幫助經銷商在渠道佈局、商品運營及零售執行等方面實現系統性提升，共同達成經營目標。此外，本集團加強零售終端與物流體系的高效協同，通過精細化的計劃管理體系，柔性供應鏈建設和數字化支持等舉措，實現全渠道庫存周轉與商品全生命週期管理，全面提升運營質量與效率。
電商運營方面，本集團積極推動電商業務發展，通過線上線下聯動、構建專屬IP矩陣、把握大促節點等策略，有效提升品牌影響力，並將其轉化為業務增長動力。年內，以「追風」、「DLO」、「ULTRALIGHT」、「利刃」等為代表的核心IP產品表現卓越，成功滲透Z世代、專業運動及潮流穿搭等多圈層消費者，並在各細分賽道銷量與口碑榜單中位居前列。同時，本集團整合重點產品系列，打造覆蓋多元場景的「馬路松」IP概念，強化消費者對產品功能的認知。在電商大促節點上，本集團在「天貓歡聚日」、「天貓超品日」等關鍵活動中精准佈局，有效提升消費者心智與市場份額，尤其在跑步與戶外品類表現突出。通過聯動頂級運動員、明星、熱點事件及全渠道資源，本集團不僅成功提升產品曝光度，實現站內引流與大促銷售轉化，助力庫存優化，也為線下業務提供支持，推動整體營收增長，展現出電商運營的靈活性與韌性。
供應鏈方面，本集團持續推進供應鏈的深度優化及戰略升級，聚焦質量管理、交付保障、降本增效及可持續發展四大方向。年內，本集團持續優化供應商矩陣，依據「單品牌、多品類、多渠道」的戰略，為高端運動、戶外、榮耀等產品線及贊助產品匹配優質供應商資源，旨在為消費者提供更佳產品體驗。同時，本集團配合大商品計劃，採用分段生產規劃與數據化管理，實現商品計劃、供應鏈、物流配送和銷售終端的高度協同，從而提升庫存周轉效率，增強運營靈活性。成功實現了暢銷款快速補貨，延續銷售熱潮。在運營效率提升方面，本集團採用了面料資源整合、工藝結構優化、材料規模化採購以及實施錯峰生產等多項舉措，在提升生產效率的同時，進一步完善成本結構。此外，本集團繼續將可持續發展理念融入供應鏈管理，推動綠色產品落地，年內綠色友好產品佔比超額達成目標。
物流方面，本集團圍繞全渠道整合、數字化及自動化三大方向推進物流體系戰略建設，藉此提升物流效能並降低運營成本。年內，本集團啟動全渠道物流項目，實現訂單系統與物流運營系統互聯，提升貨品流通效率與履約時效；數字化方面，本集團引入貨品入倉協同系統，並採用SKU級別的精細化管理，滿足市場快速多變的需求。電商倉儲運營系統及可視化工具的部署，進一步提升了訂單處理的精准度與決策效率。自動化方面，本集團為各個倉庫引入自動化設備，實現多場景覆蓋與數據可視化管理。2025年12月，華東倉與華北倉率先採用RFID倉儲全流程管理，實現了物流全環節的數據可追溯，大幅加強庫存管理精細度，並預期將於2026年第一季度完成所有倉庫的部署，持續推動降本增效。
李寧YOUNG
2025年，李寧YOUNG深度聚焦專業運動賽道，明確「專業青少年運動品牌」的清晰定位，在產品研發、渠道佈局與品牌建設上協同發力。本集團通過專業科技產品打造競爭壁壘，以高效零售運營夯實市場根基，並通過聯動專業體育資源強化品牌認知，穩步提升李寧YOUNG影響力。
在產品方面，李寧YOUNG持續聚焦專業運動和兒童成長需求，推進產品優化和專屬IP塑造。基於對兒童足部發育的深入研究，成功推出兒童專屬適配研發的中底科技「動」（動立方），該科技精准契合6-12歲兒童足部特點，高度適配日常運動場景，在訂貨環節獲得市場廣泛認可。同時，本集團對小學生校園體測競訓鞋「驕陽2代」進行迭代升級，顯著提升其在體測項目中的專業性能。李寧YOUNG在跑步鞋、籃球鞋和生活鞋領域專屬IP表現亮眼，帶動生意提升。服裝方面，本集團在潮流籃球領域打造「INFINITY」系列服裝，沉澱出「無限標」等核心圖形元素，增強品牌辨識度與消費者黏性。此外，推出兒童文化系列服裝，巧妙運用現代設計手法，將傳統文化元素與現代運動風格深度融合，引發消費者情感共鳴。
在渠道策略上，李寧YO U N G致力於整合線上線下，實現全渠道提效。本集團繼續強化奧萊渠道建設，提升單店運營效率，優化整體渠道結構。年內，奧萊新開門店達成率達150%，整改門店達成率111%，整改後店效同比提升53%。同時，本集團成功打造兩家千萬級店舖，為重點奧萊體系的深度拓展奠定堅實基礎。此外，本集團獨立開發李寧足球單品類線下終端，融合專業展示與多元消費場景；並積極佈局校園足球店，精准對接青少年足球消費需求。線上渠道方面，本集團加速佈局電商平台，重點強化抖音、社群營銷及內購會等私域運營矩陣的協同效能，致力於實現私域流量轉化效率的穩步提升。
零售方面，2025年，李寧YOUNG在零售運營方面堅持批發與直營協同發展，通過精細化管理與戰略性佈局，實現了規模與質量的雙重提升。本集團通過強化跨部門協同，系統化推進商品管理與營銷資源的整合，成功落地超過100場單店爆破活動，強化單店引流，有效拉動終端銷售。商品運營層面，本集團力打造運動重點品類，並通過精細化的採買與快速響應機制，驅動鞋類等重點品類流水佔比提升至50%。為持續提升終端運營質量，本集團完成了薪酬與晉升機制改革，強化對一線團隊的激勵；同時，系統升級了門店陳列標準與營銷物料，並通過專業的搭配培訓與銷售工具，有效提升顧客體驗。
在營銷方面，李寧YOUNG圍繞「賽事合作＋用戶故事＋IP聯動」三大核心，以推進專業認知奠基與用戶基礎積累為目標，展開一系列關鍵舉措，成功擴大了在青少年及家庭客群中的影響力。年內，本集團以深度聯動頂級體育資源為核心策略，連續擔任國際大學生體育聯合會足球世界盃指定裝備贊助商，實現品牌國際級曝光；同時為全國青少年校園足球夏令營提供全套專業裝備並開設運動講堂。通過簽約法比奧、孫繼海等知名足球運動員，將職業體育資源轉化為產品專業背書，進一步強化品牌在運動領域的專業形象。
此外，本集團通過高頻次、本地化的品牌體驗活動深化與消費者的聯結。全年深度聯動小學生籃球聯賽，完成11站城市落地活動，將賽事熱情帶入社區；通過打造「六一品牌活動」及「民族非遺傳承戶外探險」等主題營銷事件，有效提升家庭客群對品牌的情感認同與忠誠度。
業務展望 - 截至2025年12月31日止年度
「十四五」規劃圓滿收官，中國經濟在多重挑戰中保持穩健前行態勢。展望「十五五」，擴大內需已成為推動經濟持續健康發展的關鍵戰略。中國體育產業正步入一個由政策引領、消費需求升級與科技創新融合共同驅動的新階段。面向2026年，本集團將緊抓內需潛力不斷釋放的發展機遇，堅守「以體育精神服務大眾」的核心價值觀，精心打磨「李寧式體驗價值」，致力於成為運動消費領域深受消費者信賴的首選專業運動品牌。
一、科技驅動產品升級：本集團將堅定貫徹「單品牌、多品類、多渠道」發展戰略，以科技賦能產品迭代升級，構建核心競爭力與市場差異化壁壘。依託李寧科技創新平台的技術積累與研發，聚焦核心品類深耕細作，並積極拓展戶外等新興賽道，響應日益多元化、個性化的消費需求，實現從專業競技到日常穿搭的全場景覆蓋。通過推動尖端科技與時尚設計巧妙融合，打造兼具卓越功能、科技質感與美學價值的產品體系，並不斷強化科技成果轉化效率，推動前沿科技快速落地為產品競爭力。
二、奧運營銷賦能品牌：本集團將以運動營銷驅動價值創造，與消費者建立情感聯結，助力品牌價值穩步攀升。通過持續深化與中國奧委會的合作，把握奧運週期發展窗口，推動品牌實現從資源合作到價值共創的跨越。李寧將充分挖掘與中國奧委會合作的多元價值，通過系統化營銷佈局與科技裝備支持，傳遞李寧與中國體育共同成長的故事，彰顯民族品牌的科技實力與文化自信。
三、業務運營質效雙升：集團將持續聚焦業務全方面提質增效，通過深化渠道佈局、強化商品運營與優化供應鏈管理，構建高效運營體系，實現業務運營質量與效率的同步提升，為企業高質量增長築牢根基。線下渠道聚焦高層級市場提效與新興市場滲透，探索新商業模式。線上渠道強化全域協同與資源整合，推動線上線下互補。商品運營優化全鏈路規劃精度與柔性供應能力，加速庫存周轉。供應鏈實現成本、質量、交期全鏈條協同優化，提升整體運營效率。
四、穩固基礎護航發展：集團將持續強化人才、財務、數智化三大核心支撐能力，築牢高質量發展基石。在人才戰略上，人才建設以選拔、激勵與效能為核心；在財務管理上，注重資源精准配置與風險管控；數字化建設方面，推動AI、大數據與業務深度融合，提升運營效率與決策科學性，為集團長期發展提供系統化保障。
資料來源: 李寧 (02331) 全年業績公告 |
最後更新 : 2026-03-20
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