| 香港中華煤氣 |
| N/A |
| 公用事業 |
| 李家傑<br>李家誠 |
| 0.000 ( ) |
| 186.599億 |
| 1324.851億 |
主要業務
主要業務為在香港及中國內地從事燃氣生產、輸送與銷售、供水，以及經營新興環保能源業務。
最新業績
截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 56.9億港元，同比跌幅 0.4%。 每股基本盈利 0.3048港元。 派發股息每股 0.23港元。 期內，營業額下跌 2.1% 至 543.3億港元，毛利率減少 1.0% 至 38.7%。 (公佈日期: 2026年03月20日)
業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度
2025年，全球經濟在貿易壁壘與地緣政治的陰霾下備受考驗。面對嚴峻的外部環境，香港中華煤氣（「集團」）透過穩健的傳統公用事業，提供專業業務管理及充裕現金流，滋養具高爆發力的「增長型業務」（包括可再生能源、綠色甲醇、氫能、可持續航空燃料、智慧生活業務），整體發展平穩。集團在變局中作好準備、把握先機，為股東創造長遠價值。
公用業務—香港燃氣業務
香港經濟在2025年呈現復甦態勢，香港公用業務在穩健的基礎上，積極發掘新商機，開闢氫能市場，並大幅提升科技在日常營運中的應用。
年內較為頻繁的颱風與入秋後清涼天氣增多，本港住宅售氣量錄得2.4%的按年升幅。
2025年本港新增客戶19,000多個，總客戶數量達206萬戶。
工商業方面，受惠於機場第三跑道開通、粵車南下等利好因素，與旅遊相關之行業（如酒店、主題樂園、洗衣工場等）對售氣量帶來貢獻。但港人消費模式轉變，持續影響本地市道，對餐飲及零售行業構成壓力，工商業售氣量下跌2.6%，抵銷部分住宅售氣量增長。整體售氣量在2025年錄得輕微上升0.1%。
積極參與北都建設
為配合香港特區政府北部都會區的發展步伐，集團積極投入燃氣基礎設施建設，確保區域能源供應及早到位。規劃中的中、低壓管道工程已陸續完成，並成功啟動供氣，率先服務前期用戶。集團將持續加快燃氣基建布局，推動區域綠色及低碳發展，為香港邁向智慧城市及可持續未來作出貢獻。
不斷強化供氣安全
2025年，集團進一步加強燃氣設施的檢測與維護，確保供氣系統穩定可靠。集團於大埔製氣廠繼續進行管道更換計劃，承接之前一年，年內再完成四座生產爐的管道更換，並計劃於2026年更換餘下兩座爐的相關管段。
年內，集團採用先進的智能管道檢測技術，結合大數據分析，完成對石腦油海底管道及輸氣管道的智能檢測，全面評估安全狀態，確保運行狀況符合最高安全標準，維持本港燃氣供應安全、可靠、高效。
科技融入日常營運
安全檢查方面，集團於2025年引入「智能審單」功能，安全檢查審核流程自動化，數碼轉型成效顯著。同時，集團試行以無人機檢查煤氣喉管，提升檢查效率，並有效降低員工高空作業風險。
客戶服務方面，集團積極引入人工智能與大型語言模型技術。目前，客戶服務熱線已全面應用智能系統，超過六成的客戶查詢均透過數碼渠道完成。
公用業務—內地燃氣業務
連同附屬公司港華智慧能源有限公司（股份代號：1083.HK）在內，2025年集團在內地的城市燃氣項目總數達325個，分布於23個省級地區；新增客戶178萬戶，總數達4,427萬戶。集團全年總售氣量363.5億立方米，與上年度基本持平。
穩步落實順價
2025年，集團配合國家加快推動住宅用戶天然氣上下游價格聯動機制，90%住宅用戶已完成順價或已確定順價方案。同時，工商業用戶已全部完成順價。年內，城市燃氣平均價差為每立方米0.54元人民幣，較2024年增加0.02元人民幣。
「燃氣+」業務
集團持續拓展「燃氣+」能源服務，聚焦公共機構能源託管及工業設備更新。年內該業務實現能源銷量28.7億千瓦時（約折合2.9億立方米天然氣），帶動天然氣銷量2.1億立方米。
氣源統籌
集團與石油央企簽訂的中長期採購合約總量達150億立方米。2025年集團統一調度的氣量合共46.4億立方米，佔全年總銷氣量的13%，由此節省的採購成本達7.4億人民幣。
位於江蘇金壇的地下鹽穴儲氣庫二期首批兩口新氣井於年內啟用，總儲存容量提升至近4.8億立方米；位於四川威遠的應急調峰儲配基地（一期）正式營運。
政策機遇與低碳轉型
內地房地產正經歷調整期，對集團接駁利潤造成一定影響，然而，城市更新、老舊社區改造以及「十五五」規劃綱要提出建「好房子」，為城市燃氣企業帶來管網改造和新用戶接入的市場機遇。低碳轉型方面，集團已在江蘇、浙江、山東和四川等省份開展11個相關項目，2025年新增接入氣量450萬立方米，累計接入總量達3,450萬立方米。
公用業務—水務及環境業務
年內，集團的水務及環境業務持續增長，推動盈利提升，售水量達16.6億噸，同比增長0.6%，固廢處理量達172萬噸，同比增長7%。集團旗下位於蘇州和銅陵的兩間餐廚處理工廠，全年從餐廚廢棄物中回收餐廚廢油（俗稱「地溝油」）約8,000噸，為由集團孵化並作為戰略股東的怡斯萊（EcoCeres）生產可持續航空燃料（「SAF」），提供主要原料。
隨著全球航空行業的減碳要求提升，對SAF的需求呈現顯著增長態勢，餐廚廢油的供應已成為怡斯萊SAF業務發展的關鍵要素，集團將深耕餐廚處理等相關業務，充分發揮業務協同優勢，推動SAF業務發展。與此同時，集團餐廚處理工廠全年生產近1,000萬立方米生物質燃氣，源源不絕輸入城市燃氣管網，進一步提升了城燃項目的經濟與環境效益。
各企業通過運營優化與技術改造，減低營運費用，同時，集團充分利用華衍品牌影響力和智慧水務管理能力，開拓管道直飲水及社區水站等增值業務，並對外輸出水務專業技術服務，積極創造新的利潤增長點。
增長型業務—可再生能源
內地可再生能源產業在2025年面臨電價波動、市場化交易政策等階段性調整。集團的可再生能源業務亦受外部環境影響，面臨階段性業績波動，然而，「光伏+儲能+售電」一體化減碳業務模式持續深化落地，經營規模與核心能力同步強化，成為集團戰略升級的重要支撐。
截至2025年底，集團可再生能源業務已覆蓋25個省、自治區和直轄市，服務工業客戶超過2,000個，客戶基本盤穩固且優質；分布式光伏年內新增併網500兆瓦，累計併網裝機容量達到2.8吉瓦，光伏發電量增長36%至24.8億度電；工商業儲能簽約1,041兆瓦時，售電交易量達到84億度電，碳資產管理和服務業務穩步擴容，「氣電碳」協同帶來的獨特競爭優勢進一步凸顯。
政策與市場機遇方面，2025年《政府工作報告》明確「建立一批零碳園區、零碳工廠」，以及國家《關於深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》明確了「推動源網荷儲一體化」等導向，與集團業務高度契合，且與正在落地的「十五五」規劃方向一脈相承。我們充分利用128個零碳智慧園區的優質布局，既協助推動國家雙碳目標達成，又實現行業領先的規模效應與成本優勢，加之與燃氣板塊「氣電互補、場景共用、客戶聯動」的協同深化，進一步打開市場增長空間。
集團深化「資產管理規模」（Assets under Management,「AuM」）策略，引入戰略投資者以分散投資風險，深化生態合作，年成功發行第二、三期類REITs產品，AuM累計融資達35億人民幣，進一步充實現金流，加強持續投資高質量光伏和儲能資產的能力，並優化資產負債結構。
增長型業務—可持續航空燃料
2025年，集團孵化並作為戰略股東的怡斯萊（EcoCeres）始終堅持以創新驅動和市場拓展為核心戰略，不斷鞏固SAF行業領導地位。繼集團位於中國江蘇省張家港的SAF廠房滿產後，我們於馬來西亞新建的工廠亦於年內順利投產，標誌著怡斯萊自主研發的生產工藝在海外成功複製。此次擴張將使可再生燃料的年總產能由35萬噸提升至77萬噸，實現產能翻倍，鞏固怡斯萊在市場的領先優勢。
此外，怡斯萊進一步與多家國際航空公司深化合作，提升品牌全球影響力。其中，與英國航空簽署了多年期SAF供應協議，預計可幫助英國航空減少約40萬噸全生命周期碳排放，相當於24萬名經濟艙乘客往返倫敦紐約所產生的總排放量。
集團積極回應香港特區政府戰略部署，助力香港在低碳轉型中發揮樞紐作用。根據2025年施政報告，特區政府將與內地協商，推動大灣區SAF產業發展，涵蓋原料收集、工廠建設和規模化生產等環節，並配合2030年香港國際機場出發航班須使用指定比例SAF的目標。
增長型業務—綠色甲醇
2025年是集團綠色甲醇業務蓬勃發展的一年。集團位於內蒙古鄂爾多斯的廠房生產的綠色甲醇，憑藉ISCC雙認證及穩定的產能，已在亞洲主要港口開展供應業務。年內，集團與佛燃能源集團股份有限公司共同設立合資公司VENEX Holding Company Limited（「VENEX」），同時將內蒙古的廠房注入VENEX，攜手擴大生產規模。工廠在2026年可提升年產能至15萬噸，並計劃2028年可進一步提升至30萬噸。
我們還將繼續擴大產能，位於廣東佛山的新廠房將於2027年底落成，預計2028年首期產能可達到20萬噸。屆時「一南一北」兩個廠房的年產能合共將達50萬噸。
集團內蒙古廠房已連續四年獲得ISCC雙認證，並於年內獲得TV南德意志集團頒發品碳足跡核查聲明，成為首個獲得此認證的綠色甲醇項目。年初集團在上海港進行了國產綠色甲醇的首次大規模加注，下半年亦分別大批量供應給新加坡兩大加注服務供應商—Global Energy和Golden Island。
透過協同發展，集團將依托香港特區政府的政策扶持，為全球合作夥伴提供可持續燃料解決方案，逐步降低行業對傳統化石能源的依賴，推動航運業向低碳發展深度轉型，助力交通運輸領域形成綠色低碳的產業生態。
增長型業務—氫能
香港特區政府在最新一份《施政報告》表明，將制訂氫能標準認證，在港島及九龍設立公眾加氫設施，推動更多試驗項目落地。集團一直致力於能源創新，氫能業務亦是邁向低碳未來的重要戰略之一。
集團推出全港首個一體化氫能發電機，並在大型體育賽事中率先應用，為第十五屆全國運動會高爾夫球比賽場地的設施提供綠色電力，展示氫能在臨時供電場景的巨大潛力。
集團正逐步展開多元化試驗，建築工地發電是其中一個具潛力的應用場景。與傳統柴油發電機不同，使用氫能發電，過程中僅產生水，實現零排放、零氣味、低噪音，為建造業帶來更潔淨、高效的能源選擇。集團將繼續推動已獲政府批准的氫燃料技術試驗項目，包括在筲箕灣的工地從現有煤氣網路提取氫氣發電，為工地辦公室提供電力。
充電樁應用方面，集團與香港科技園公司簽署合作協議，年內攜手啟動建設全港首個公眾電動車自動氫能充電系統，集團將積極推進此項已獲政府批准的氫燃料技術試驗項目，以及在香港中華煤氣北角總部大樓利用氫能發電供予電動車充電的試驗項目。
增長型業務—延伸業務
2025年，集團旗下名氣家順利完成首輪戰略融資，正式發布「延伸業務2.0」戰略，實現以「服務為驅動的家庭生活管家模式」，並將在香港、宜興、杭州等城市的成功經驗推廣至全國，以升級產品、服務和技術，實現業務營銷快速增長。
優質白色家電
香港智慧廚房業務方面，推出智能爐具聯動系列和優質白色家電。建立自有品牌，推出涵蓋廚房、浴室及客廳一站式方案。針對新建公營房屋，推出簡約裝修及訂造傢具等服務。依托19間自營客戶中心、戶外客服、分銷商等，深挖存量客戶及拓展渠道，提升銷售與利潤。
深耕「以舊換新」市場
內地智慧廚房業務藉助國補政策，深耕存量市場。產品端，港華紫荊「遇見」系列獲得「雲鼎獎- 2025年度美學設計趨勢產品獎」，與「能率」、「安吉爾」、「老板」等推出聯名產品；渠道端，挖掘用戶需求並開展隱患整改項目，提升用戶觸達；營運上，構建標杆培育體系，依托大數據精準配置資源，全面提升營運效能。以舊換新銷售額按年增長18%。
保險業務優化加速
在香港，通過旗下「家域保險顧問有限公司」，統籌集團各企業相關業務，獲取更優惠的保險條款服務客戶；在內地，加強線上營運與產品結構優化，超過90%業務數據上線，燃氣家財險佔比提升近18%，單均保費穩步增長。同時積極拓展互聯網新渠道，探索「保險+服務」創新模式。
安全家居AIoT再發力
深化「產品+平台+服務」一站式解決方案，以「多維防護、精準預警」為核心，涵蓋燃氣、煙霧等產品，拓展智慧消防系列，依托AIoT平台實現智能監測與主動預警。截至2025年底，警報監控平台已覆蓋超70家企業，安全家居解決方案業績按年增長10%。
業務展望 - 截至2025年12月31日止年度
經過幾年來的業務及架構重組和實施發展戰略，集團已取得關鍵進展和成果，我們從傳統的能源公司，升級為擁有綠色能源科技的企業，這將引領集團在未來一段時間繼續保持競爭力。
放眼2026年，環球經濟和地緣政治局勢雖充滿不確定，但亦機遇處處。國家「十五五」規劃的開局與香港特區進一步振興經濟、發展旅遊及開發新市鎮，將為集團不同板塊業務提供廣闊舞台。
我們將繼續實施雙輪驅動戰略。公用業務是集團利潤的穩定器；「海陸空」的綠色燃料業務及可再生能源，將成為驅動增長的動力。
延伸業務方面，集團將透過本港與內地協同發展，積極開拓智慧生活服務市場，專注產品研發，滿足多元化需求，並繼續引入不同策略合作夥伴推廣創新產品和優質服務，致力為用戶創造高品質的智能生活體驗。
我們將廣泛應用包括人工智能在內的先進科技，以達至新質生產力，同時一如既往履行「人為本、仁為懷」的企業精神，關懷社群。
資料來源: 香港中華煤氣 (00003) 全年業績公告 |
最後更新 : 2026-03-26
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