| 嗶哩嗶哩－Ｗ |
| 2021-03-29 |
| 科技 |
| 陳睿 |
| 0.000 (USD) |
| 4.187億 |
| 493.678億 |
主要業務
嗶哩嗶哩控股有限公司為一個為年輕人而設的網絡娛樂平台。該公司主要從事向中華人民共和國（「中國」）境內用戶提供網絡娛樂服務的業務。
最新業績
截至2026年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 5.54億元人民幣，同比增幅 163.7%。 每股基本盈利 1.3212元人民幣。 不派中期股息。 期內，營業額上升 7.5% 至 154.1億元人民幣，毛利率增加 0.8% 至 37.2%。 (公佈日期: 2026年08月27日)
業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止
2026年上半年，我們在整個社區和商業化領域均實現了穩健增長，盈利能力持續提升。
我們獨特的內容生態系統和社區持續加強用戶參與，而增強的商業化能力則釋放出更大的商業價值。
隨著用戶對如何利用線上時間越來越挑剔，我們的優質內容和真實的社區體驗持續吸引用戶並深化用戶參與度。我們的日活用戶接近1.16億，同比增長7%；月活用戶數增加至3.73億。每位活躍用戶的日均使用時長約116分鐘，同比增加了9分鐘以上；用戶總使用時長同比增加17%。
我們社區價值的不斷增長正轉化為日益增加的商機。2026年上半年，我們的淨營業額總額同比增加7%，達到人民幣154.1億元，主要得益於廣告業務的持續強勁增長。其中，廣告營業額同比增長29%至人民幣57.2億元，反映了我們高度投入的用戶群價值的不斷提升以及我們在商業化效率方面的持續進步。同時，由於更多用戶選擇在我們的平台上支付他們重視的增值服務及遊戲服務，我們的月付費用戶同比增長7%，達到33.9百萬。
這一商業勢頭帶來了強勁的財務表現。隨著業務規模的不斷擴大，我們的毛利同比增長10%，達到人民幣57.3億元，毛利率從2025年同期的36.4%提升至37.2%。持續的收入增長和營運效率的不斷提升推動淨利潤年增超過一倍，達到人民幣5.411億元。經調整淨利潤達到人民幣12.9億元，經調整淨利率提升至8.4%。
除該等業績外，我們亦觀察到用戶行為的轉變。隨著內容日益豐富，用戶越來越重視有意義的內容、共同興趣以及真正的人際互動。這種結構性趨勢鞏固了我們在AI時代的核心競爭優勢。我們正利用AI工具提升生產力和效率，同時始終紮根於社區，致力於為用戶提供卓越的內容。通過推動這個社區和商業飛輪，我們將為用戶、內容創作者和股東創造持久的、不斷增長的價值。
內容及社區
隨內容選項的增加，用戶的選擇範圍也越來越大。用戶選擇嗶哩嗶哩是為了獲得優質的用戶自製視頻（「PUGV」）內容和其他地方無法提供的獨特社區體驗。2026年上半年，用戶在我們平台上的總使用時長同比增長了17%。值得注意的是，5分鐘以上視頻的觀看時間同比增長20%，顯示用戶對有意義的優質內容的需求日益增長。
在我們所有內容類別中，我們看見核心內容和新興內容板塊均呈現穩定增長。遊戲相關內容和綜合娛樂內容的總觀看時間分別較去年同期增長23%和32%。知識型內容（包括AI相關資訊）同比增長17%，因為用戶轉向我們尋求更深入的見解。音樂類別也實現了強勁增長，觀看時長同比增長24%，這主要得益於AIGC音樂所推動。消費相關類別持續上升，其中母嬰和戶外相關類別的觀看時間同比增長超過30%。
內容創作者始終是我們生態系統的核心。AI賦能工具降低了創作門檻，幫助內容創作者更有效率地工作；同時，我們對內容和使用者興趣的深入了解，亦有助有潛力的作品更快找到受眾。2026年上半年，粉絲超過1,000名的創作者人數同比增長30%。隨著內容創作者建立規模更大、參與度更活躍的受眾，我們平台上提供的多樣化變現渠道也助力每位創作者在2026年上半年的平均收入同比增長22%，從而幫助更多創作者將其創意轉化為可持續的職業。
我們平台的優勢不僅在於內容庫的豐富性，更深層的競爭優勢在於我們社區的「人性化」。我們的用戶每月產生超過170億次互動，反映用戶共同的興趣和情感紐帶，正是這些將我們社區凝聚在一起。截至報告期間末，我們的正式會員人數達到2.99億，12個月留存率穩定維持在約80%。同時，這些真實的用戶互動也為我們提供了寶貴的用戶偏好洞察，幫助我們改善內容發現和推薦，從而進一步提升用戶參與度和停留時間。
2026年7月，Bilibili World和Bilibili Macro Link在上海舉辦，為期三天，吸引超過40萬名粉絲齊聚一堂，使其成為中國規模最大的線下ACG展會之一，也為上海增添了一抹活力，成為一座全新的文化地標。這次活動為我們的社區提供了獨特的線下空間，透過共同興趣建立聯絡，進一步展示嗶哩嗶哩如何超越數位互動，連接現實世界的用戶。
商業化
2026年上半年，我們進一步加強了核心業務線的商業化能力。該等改善有助持續收入增長及盈利能力改善，鞏固我們業務模式的實力。
增值服務
2026年上半年，增值服務收入同比增長4%至人民幣58.8億元，主要得益於大會員及其他增值服務的增長。我們的直播業務保持穩定表現，並持續優化運營，以支持可持續增長及利潤率提升。截至2026年6月30日，大會員人數達到25.7百萬，同比增長9%，其中約80%為年費或自動續費訂閱，顯示用戶對我們平台的持續忠誠度。
我們亦持續拓展與我們高質量的PUGV內容及社區高度契合的增值服務。2026年上半年，我們的充電業務收入同比增長逾50%。透過讓用戶直接支持創作者以換取獨家的優質內容和體驗，充電業務可加強創作者與用戶的關係，並協助各類創作者在我們的平台上追求可持續發展。
廣告
2026年上半年，我們的廣告業務再次取得驕人的增長，廣告收入同比增長29%，達到人民幣57.2億元。這一行業領先的業績，既體現了我們龐大的用戶群體的價值，也反映了我們廣告產品和技術基礎設施的持續改進。
今年上半年，我們五大廣告垂直行業分別是遊戲、網絡服務、數碼家電、電商及汽車。
核心遊戲垂直行業保持穩健增長。同時，我們日趨成熟的用戶群體也吸引了更多廣告商的預算。家居家裝、鞋服和汽車行業的廣告收入年增均超過50%。我們亦持續從新興產業拓展廣告預算，來自AI廣告商的收入同比增長逾一倍。
我們的廣告也變得更有效率。AI加深我們對產品資訊、創意資產、用戶興趣和轉換目標的理解，幫助我們投放更多相關廣告，推動更好的轉換。同時，我們的AIGC工具正在簡化創意製作，打造能引起用戶共鳴的廣告，幫助廣告商更有效地與我們的社區建立聯繫，並推動更高的點擊率。此外，我們亦將變現模式推廣至更高目的的場景，涵蓋搜尋、播放頁、個人電腦及智能電視。我們相信，這些改進不但擴大我們目標廣告商群體，並在不影響用戶體驗的情況下，在用戶旅程的更多環節釋放商業價值。
移動遊戲服務
2026年上半年，我們的移動遊戲服務收入達到人民幣29.1億元，同比減少13%，主要由於《三國：謀定天下》（「三謀」）在2025年同期奠定了較高的基數，而該遊戲目前已進入更為穩定和成熟的生命週期階段。我們將繼續專注於三謀的長期運營，在提供新鮮內容和變現模式的同時，力求為玩家帶來始終如一的優質遊戲體驗。此外，《命運╱冠位指定》和《碧藍航線》等長青遊戲在報告期間也持續維持穩定的表現。
在支持旗下經典遊戲長期生命週期的同時，我們亦積極擴展產品組合，以涵蓋不同類型及開發模式。2026年7月，我們正式上線獨家授權休閒卡牌遊戲《三國：百將牌》。此外，我們亦公佈多款獲得監管部門批准的新遊戲，包括自主研發的模擬遊戲《閃耀吧！嚕咪》，以及兩款全新授權遊戲：策略遊戲《三國志：王道天下》和大型多人線上角色扮演遊戲《仙境傳說3》。這些遊戲旨在吸引新玩家群體，並支持更平衡、更具韌性的遊戲產品組合。
業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止
我們社區和生態系統的持續成長，體現了我們優質內容和基於興趣的用戶聯繫的持續吸引力。隨著內容供應的不斷擴大，用戶越來越追求能夠提供深度、價值和有意義參與的內容。我們將繼續專注於提供優質內容，賦能創作者，並培養我們深度參與、基於興趣的社區。隨著用戶群體的成熟及其興趣和需求的演變，我們將與他們共同成長，並進一步深化我們生態系統的價值。在此基礎上，我們將進一步提升整個業務線的商業化能力，進而釋放整個生態系統的更大價值。
邁入AI時代，新科技正重塑內容創作、發現與消費。然而，有一點始終不變：用戶依然重視豐富而有意義的內容和真實的人際關係。嗶哩嗶哩正是基於這些永恆的需求而構建，我們的社區和內容生態系統在行業發展中形成了獨特的優勢。借助AI，我們通過增強內容理解和推薦，進一步強化我們的生態系統，幫助創作者提高效率、拓展創作可能性，並提升平台商業化效率。我們相信，通過將科技的力量與社區的力量結合，嗶哩嗶哩將繼續為用戶、創作者和股東創造長期價值。
資料來源: 嗶哩嗶哩－Ｗ (09626) 中期業績公告 |
最後更新 : 2026-09-29
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