| 李寧 |
| 2004-06-28 |
| 紡織/服飾製造 |
| 李寧 |
| 0.100 (HKD) |
| 25.848億 |
| 467.075億 |
主要業務
主要於中華人民共和國（「中國」）境內從事體育相關鞋類、服裝、器材及配件的品牌發展、設計、製造、零售及批發。
最新業績
截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 17.4億元人民幣，同比跌幅 11.0%。 每股基本盈利 0.6743元人民幣。 派發股息每股 0.3359元人民幣。 期內，營業額上升 3.3% 至 148.2億元人民幣，毛利率減少 0.4% 至 50.0%。 (公佈日期: 2025年08月21日)
業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止
2025年上半年，面對波動的外部環境，中國政府加緊實施更加積極有為的逆週期調控政策，內需表現較為穩定，宏觀經濟保持平穩運行。上半年消費市場雖整體延續溫和復甦態勢，但6月社零增速同比放緩，消費者信心波動，消費行為更趨理性，對商品質價比的關注顯著提升。集團在此背景下，穩步夯實經營基礎，積極蓄力業務發展，上半年業績基本符合預期。期內，集團在產品升級、品牌營銷與渠道優化等關鍵領域的佈局按計劃穩健推進。
在產品升級方面，集團堅定貫徹「單品牌、多品類、多渠道」的核心戰略，持續加大研發投入與科技革新力度，與國家航天局新聞宣傳中心共同推動航天科技賦能運動創新，同時，根據消費者需求和市場趨勢推出質價比產品，系統推進產品矩陣全方位優化。在鞏固跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球和運動休閒六大核心品類競爭優勢的基礎上，以積極的經營心態全力推動各類細分市場品類的產品創新與市場拓展，為長期增長注入新勢能。
在品牌營銷方面，集團與中國奧林匹克委員會（「中國奧委會」）的合作權益順利落地，並逐步推廣官方合作夥伴的身份認知。集團有效利用中國奧委會平台資源，強化品牌專業運動屬性的心智佔領，帶動消費者直觀感知中國體育與李寧品牌一路同行的重要歷程。
同時，依託於故宮博物院的合作，集團將傳統文化元素與專業運動及運動休閒產品結合，發揮品牌傳承中國文化價值的獨特能力與優勢。
在渠道優化方面，集團持續構建更具韌性和增長潛力的全渠道矩陣，推進線上線下協同發展。線上不斷完善全域渠道佈局，通過強化治理與管控，實現渠道效率的顯著提升，同時積極探索新零售業務模式，為品牌發展提供持續動力。線下重點優化單店店效和服務質量，拓寬新興市場渠道，持續推進AI數智賦能與終端體驗提升，為消費者提供「李寧式體驗價值」。
深化奧運營銷戰略，夯實專業運動品牌定位
本集團憑藉在專業運動領域多年的深耕積澱，依託卓越的產品力與品牌力，於2025年成功簽約成為2025-2028年中國奧委會及中國體育代表團官方體育服裝合作夥伴。報告期內，本集團以全新奧運身份營銷主題「中國榮耀，李寧同行」為核心支點，強化品牌作為中國體育堅定支持者的專業形象，持續鞏固專業運動品牌的核心定位。
上半年，本集團積極將奧運身份推廣至終端，通過全國門店視覺煥新、聯合LOGO進店及專屬核心視覺呈現，使消費者直觀感知品牌與中國體育共成長的重要歷程，為後續營銷奠定堅實基礎。同期發起「榮耀由我，運動中國」的小程序互動體驗，深度聯動全國5,209家門店，線上線下吸引超15.6萬人次參與，顯著提升品牌聲量。
2025年6月，李寧品牌積極協助中國奧委會開展國際奧林匹克日活動，積極倡導奧林匹克精神、推動全民健身活動。活動期間，李寧品牌於四城開展跑友招募及社群運營，覆蓋超13,000人次，並同步給跑者提供現場互動體驗，邀請跑者體驗搭載頂尖緩震科技的「越影5PRO」性能，借勢帶動品牌影響力與核心產品口碑的同步提升。
此外，本集團與航空航天技術創新應用平台共同成立航天技術創新應用實驗室，將先進的航天科技應用於李寧專業運動裝備，持續賦能中國奧委會。本集團持續推進技術研發突破，航天技術創新應用實驗室成果顯著，應用於專業運動裝備的「航天速乾」和「航天防曬」兩項科技轉化成果於中國航天日正式亮相。此次的科技成果再次強化品牌的專業基因，推動專業運動品牌定位在消費者心智中的持續深化。
作為專業的運動品牌，本集團相信持續加大專業運動資源的戰略性投入是為未來蓄力。借助與中國奧委會合作的契機，李寧品牌進一步夯實品牌力，同步實現文化價值構建和品牌勢能積累，為品牌帶來長遠的可持續回報。
深化「單品牌、多品類、多渠道」戰略佈局，推動李寧式體驗價值升級
鍛造專業運動核心競爭力，構建全域營銷矩陣，擴大品牌影響力
2025年上半年，本集團專注於跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球和運動休閒六大核心品類，同時積極把握市場趨勢，拓展新的細分運動品類，如戶外運動、網球和匹克球等，繼續以科技創新能力賦能產品力升級，加大專業運動資源佈局，並從夯實專業運動心智、展現運動時尚美學、傳承中國文化價值三大立足點出發，積極通過多元全域的市場營銷活動，強化差異化品牌優勢，推進品牌心智認同與喜愛度建設，不斷擴大品牌影響力。
跑步品類
2025年上半年，李寧跑步品類堅持以科技驅動，持續針對不同的場景推出滿足消費者不同需求的產品，並重點佈局國內外頂級運動員在中國頭部城市馬拉松賽事資源，以專業跑步資源背書夯實品牌專業認知及影響力。
專業跑鞋矩陣方面，三大核心跑鞋IP「超輕」、「赤兔」、「飛電」期內總銷量突破526萬雙，穩步提升專業心智。本集團針對三大核心系列推出迭代升級產品，其中「飛電」家族全面升級「超」中底科技，能量回歸率最高可達89%，「赤兔」家族結合李寧的核心科技「」、「絲」、助力跑者不斷成長進階，「超輕」憑藉專業和日常兼顧的性能，積澱了深厚的粉絲基礎。此外，為女性跑者專門打造的「驚鴻」跑鞋，成為了女性消費者在選擇跑鞋時的熱門選項之一，為本集團在女性運動市場中的品牌建設和產品銷售提供了有力支撐。
跑步服裝方面，本集團通過針對不同跑步場景，聚焦馬拉松賽場和日常路跑者的需求，從材料、版型、功能科技上解決跑者痛點，提升核心消費者產品體驗。其中，沿襲2024年發佈的概念產品「龍雀」系列推出的競速「龍雀」背心，憑藉差異化的產品賣點，優秀的產品性能以及獨特的視覺呈現，成為本年跑步服裝圈的現象級產品。此外，本集團還針對越野跑步人群的細分賽道推出了「川山甲」越野跑衝鋒衣，依託戶外頂級面料與李寧科技工藝的結晶，助力跑者在越野賽中從容面對複雜的天氣狀況，助力跑者提升運動表現，為越野跑賽道注入新的活力。
營銷方面，上半年，本集團成功簽約兩場馬拉松賽事，包括「無錫馬拉松」與「北京半程馬拉松」，李寧品牌以專業助力、文化助力、科技助力、傳播助力全方位發揮優勢，為賽事提速，為5.5萬參賽選手享受專業且獨具特色的李寧式賽事體驗。同時，李寧品牌積極佈局國內外頂尖運動員資源，上半年助力運動員取得國際、國內賽事共計44個冠軍，84次登上領獎台。
籃球品類
本集團繼續專注於專業籃球、「韋德」籃球以及「反伍」籃球三大產品系列，通過獨立不同的風格及產品定位，不斷鞏固品牌的市場影響力。
專業籃球方面，本集團持續通過CBA聯賽和NBA選秀熱度提升品牌曝光。在CBA 2024-2025全明星賽，本集團以「李寧籃球鞋第一製造廠」為主題，打造了全明星球鞋嘉年華活動，展現了李寧籃球團隊強大的技術實力和專業度。此外，本集團通過抓取輕量化市場，結合「超」科技以及線上銷售渠道推出全新生意爆品「ULTRALIGHT 2025」，自去年底上市以來全渠道已累計銷售超過10萬雙。服裝方面，本集團亦積極通過NBA簽約球員吉米巴特勒(Jimmy Butler)、簽約球星楊瀚森NBA選秀，以及CBA聯賽賽事等重要節點，配合運動營銷及相應服裝產品曝光，不斷夯實品牌專業體育形象，擴大生意份額。
「韋德」籃球方面，本集團借助CBA全明星賽季外援球員洛夫頓(Kenneth Lofton Jr.)的簽約，正式發佈全新一代「韋德808 ULTRA」，通過內嵌「超」中底加持，給消費者帶來全新的腳感和實戰體驗，同時在銷售渠道聚焦高層級店鋪，提升消費者對產品IP和高單價團隊鞋心智。另外，李寧簽約球員德安吉洛•拉塞爾(D’Angelo Russell)於2025年開啟中國行，期間推出為其量身打造的首代簽名鞋「DLO1」。該產品首次發售結合球員中國行與618購物節，成功將產品熱度轉化為實際銷量，實現快速售罄，並成功樹立了「DLO」這一全新IP。
作為首個登陸Fanatics Fest的中國品牌，「韋德」籃球憑藉「DLO1×KICKCREW」限定配色在國際舞台上實現100%售罄，進一步提升了品牌影響力與市場競爭力。
「反伍」籃球鞋於今年開始聚焦中國外場籃球愛好者，並針對他們的打法需求，推出適合跑動投射的「遊擊」系列、適合突破變向的「追獵」系列以及全能外場戰靴「反伍」，搭載全新「超」科技和超耐磨橡膠，提升實戰性能，豐富外場產品矩陣。同時，本集團亦通過產品、賽事和渠道聯動，持續加大實戰產品的投入，通過「反伍」街頭籃球的差異化定位，強化「反伍」在街頭實戰籃球的品牌認知。
綜訓品類
2025年上半年，本集團綜訓品類以科技創新為戰略核心，成功構建兼具科技賦能與市場優勢的運動裝備產品矩陣，推動男女健身消費市場同步實現高質量增長。
本集團深度洞察女性消費群體的運動偏好與多元需求，涵蓋瑜伽、熱汗及綜合訓練的多場景，並緊抓運動外穿潮流，融合功能科技與時尚設計。期內，持續豐富女子健身專屬IP矩陣，有效滿足現代女性從專業訓練到日常穿搭的多樣化需求。搭載「智能防護科技」的風衣及提供專屬柔感的衛衣褲等產品深受消費者青睞；「冷氣涼感T恤」獲得航天科技認證，顯著提升品牌的專業科技形象。營銷方面，本集團精心策劃李寧首個鞋服跨品類女子營銷，利用明星矩陣和運動博主的強大號召力，重磅推出「美妙如輕而至」主題活動，通過線上精准種草與線下社群體驗，搶佔核心女性社群消費心智，實現內容滲透率與搜索熱度雙增長，鞏固細分市場領先優勢。
男子綜訓產品聚焦功能科技，持續打造高性價比產品矩陣。本集團秉持「專業功能+運動基因」的設計理念，依託「AT」科技平台，將專業視覺呈現與功能科技深度融合，致力於滿足多元運動場景下的細分需求。核心產品「功能褲裝」表現亮眼，實現百萬級發貨量；「瞬吸速乾T恤」以高售罄率驅動業績增長。在營銷上，本集團充分發揮航天科技和專業運動員的雙重背書優勢，通過媒體內容共創及運動員話題營銷，成功實現全網傳播聲量及互動量雙項領跑。
羽毛球品類
2025年上半年，羽毛球品類通過持續的科技創新、產品升級與精准市場佈局，在運動服飾、球鞋以及器材領域不斷擴大影響力，佔領消費者心智。
李寧羽毛球大賽服系列一直受到中國國家青年隊及國際頂尖球星和球隊以及消費者的關注和歡迎，上半年，本集團通過細分目標人群需求，針對不同大賽服故事包提供對應的產品解決方案。國際球隊大賽服上應用了一體織及COOLMAX紗線等頂級面料科技工藝，收穫了印尼及新加坡球隊的一致好評。中青隊大賽服故事包則為中青小將打造了更符合中國新一代年輕羽球力量的專業場上和場邊產品，不僅助力賽場表現，更滿足其他場景下的產品需求，在塑造李寧的科技和專業形象的同時和新一代年輕消費者形成共鳴。
羽毛球鞋方面，上半年繼續優化產品分類分級，補充空缺產品並延續銷量和口碑較好的款式。「戰戟2.0」作為全面均衡系列主推款，上半年持續暢銷。
器材方面，本集團在材料、工藝和自動化設備方面加大投入，產品專業度持續提升，上半年器材產品銷售保持高速增長。本集團持續優化羽毛球拍進攻、控制、速度三大系列的產品線，上半年新推出「雷霆80 Light」、「雷霆90NEW」，以及延續款「雷霆80」、「戰戟8000」等專業產品，品牌的競爭力和市場佔有率持續提升。
營銷方面，李寧羽毛球以「好產品，李寧造，中國造」作為品類傳播主題，以專業性為核心，圍繞贊助資源、國際重點賽事、品牌活動等宣傳及產品上市推廣，並整合媒體平台，不斷擴大品牌美譽度，推進事業部銷售目標提升。上半年，本集團完成中國（瑞昌）國際羽毛球大師賽以及2025年新加坡公開賽等國內外賽事贊助，並與印尼國家隊完成續約，同時繼續贊助國內及國際頂尖羽毛球運動員。通過國際高水平運動員的競技表現展示李寧羽毛球產品的專業性，不斷夯實李寧羽毛球的專業形象和品牌影響力。
乒乓球品類
上半年，乒乓球品類持續領跑市場，本集團精准錨定行業發展脈絡，以產品迭代升級與全球賽事營銷為核心驅動力，在專業競技與大眾消費市場雙向夯實李寧專業品牌形象，穩步鞏固行業領軍地位。
在產品創新方面，本集團持續深化乒乓球鞋服產品的科技創新升級，並積極構建起全場景產品矩陣，致力於為消費者提供全面的卓越運動體驗。在球鞋領域，鞋面採用突破性「絲科技」，實現輕量化與強支撐的完美平衡；創新研發的分區調校中底系統整合「」、「Bounse+」、「雲plus」、「cushion」及碳板等核心科技，為高強度運動場景提供可靠性能保障；在大底和鞋楦設計上，亦融合科技及功能性設計，提高產品舒適度及運動功能。在服裝領域，25年大賽服裝產品採用航天材料技術與原紗抗菌工藝，在提升吸濕速乾性能的同時，彰顯環保價值主張。產品組合策略上，本集團力構建覆蓋專業運動員（冠軍系列）、進階用戶（菁英系列）和入門愛好者（新秀系列）的多層級產品矩陣，並依託「乒乓嘉年華」IP在目標客群中形成現象級傳播效應，實現從專業裝備到IP周邊的多維度覆蓋，以滿足不同消費群體的多元化需求。
在營銷推廣方面，本集團以賽事營銷為核心抓手，全面釋放品牌勢能。作為WTT系列賽事官方合作夥伴，本集團深度綁定18站國際頂級賽事，顯著提升品牌認知度和美譽度。
多哈世乒賽營銷戰役更是取得突破性成果，賽事內容觸達7.6億觀眾，直播收視峰值超6.2%，微博話題閱讀量突破160.8億，刷新乒乓球垂直領域傳播紀錄。通過將國乒戰隊國際賽場表現與品牌專業裝備形成強關聯，塑造「專業乒乓首選」的品牌認知。期內，李寧始終以科技賦能產品升級，以營銷拓寬市場邊界，穩步提升品牌影響力與市場競爭力。
運動休閒品類
2025年上半年，李寧運動休閒系列以中國文化為核心錨點，深度融合傳統美學與現代設計，通過故宮聯名系列將角樓、脊獸等文化元素創新轉化至日常服飾，通過迪士尼聯名系列將經典IP角色和復古潮流融入薄底鞋設計，並借勢春節主題營銷、上海時裝周、運動靈感故事包及社交平台矩陣實現聲量全域滲透，持續夯實「文化引領者」品牌定位。在產品策略上，集團聚焦場景化功能升級與性價比優化，針對通勤、戶外等多元生活場景構建差異化產品矩陣，強化消費者情感聯結與市場競爭力。
運動休閒鞋方面呈現穩健增長態勢。一季度的板鞋和休閒鞋表現均超過預期，重點產品「布歐」、「貓爪」的同比流水顯著提升。「SOFT」系列依託小紅書精准營銷實現品牌搜索量激增800%，話題瀏覽量達470萬，成功佔據通勤鞋類目滲透率首位，並實現全網聲量破億。此外，新推出的女子IP「星芒」，上市60天售罄率達48%，展現出強勁的增長潛力。
期內，「中國李寧」持續深化與頭部潮流品牌的戰略合作，不斷拓展品牌影響力。與M.E.D.M聯名推出「日進鬥金」系列，與TYAKASHA聯名將有趣潮流風格注入傳統運動基因，以及攜手G-SHOCK與CHUMS，以「遊山玩水」為主題打造戶外潮流體驗空間，吸引消費者的廣泛關注，穩步擴大了品牌聲量。2025年2月，「中國李寧」深化國際化佈局，與STAPLE共同發起聯名企劃，在中國及紐約同步舉辦快閃活動，吸引全球潮流媒體、KOL及運動愛好者的廣泛參與，強化品牌在國際潮流領域的滲透力。
「LI-NING 1990」以高爾夫為核心，深度融合科技創新與時尚美學，以國際賽事和職業選手為專業背書，構建專業運動與高端時尚相融合的品牌形象。2025年上半年，「高爾夫系列」全面升級，運用涼感科技與功能性面料，提升了產品的專業性能與穿體驗。全新推出的「啟承系列」G902高爾夫鞋搭載「碳核芯」科技，憑藉卓越性能與出眾設計，獲得了專業用戶的廣泛認可。同時，「觀嵐」通勤鞋自上市60天內取得了超50%的售罄率，聯名款「心舞G」女子高爾夫鞋則憑藉其獨特的設計與功能，贏得了女性消費群體的高度青睞。此外，集團持續沉澱品牌IP，通過「金牌」系列深化品牌的奧運精神，通過「藍」系列詮釋東方美學，鞏固品牌在專業運動與高端時尚領域的差異化心智。
戶外品類
本集團繼續圍繞市場定位、產品研發以及營銷推廣幾個方面展開工作，推動全新的戶外品類逐步佔領消費者心智，持續擴大市場份額。上半年，戶外品類全渠道流水增速顯著，其中鞋類產品表現更為亮眼。
產品研發方面，李寧戶外上半年繼續豐富「萬龍甲」衝鋒衣系列產品，該系列採用超輕7D面料生產，搭載包括「防暴雨雙透納米科技」的行業獨家面料和製作工藝，產品矩陣拓展至主動透氣防暴雨的「萬龍甲Breath」、防暴雨保護的「萬龍甲Protection」以及超輕防雨的「萬龍甲Ultralight」。
市場定位方面，本集團精准聚焦年輕群體，以輕徒步旅遊愛好者為目標客群，兼顧戶外生活人群和嚮往戶外的職場青年。上半年，本集團完善了鞋產品的價格矩陣，並針對不同的場景風格豐富了產品線，包括暴走徒步鞋「行川」、泛商務通勤風的「行景」以及戶外鬆弛風的「潯」家族溯溪徒步鞋和涼鞋系列等。
營銷推廣方面，本集團繼續拓寬營銷資源，與國內頭部的輕戶外徒步平台建立深度合作，圍繞國內年輕人青睞的熱門徒步路線，在真實的戶外場景下，展現核心IP「行川」&「萬龍甲」的性能實力，獲得戶外領隊和戶外資深愛好者的一致好評。此外，以「行川」為代表的李寧戶外徒步鞋「行」家族，也以酷颯的設計風格和暴走不累的功能表現，獲得在主流社交平台的搜索指數的成倍級快速提升，成為新一代戶外潮鞋代。
網球和匹克球品類
本集團亦持續完善專業匹克球和網球產品矩陣，全面覆蓋從入門到專業的多層級用戶需求。網球和匹克球服裝、鞋以及器材產品全面上市，同時推出網球及匹克球全系列產品，包括網球比賽系列、俱樂部系列及文化系列和青少系列。同時也建立了專屬網球科技平台，打造網球獨特科技屬性。並通過簽約運動員、贊助賽事並配合線上線下推廣等營銷活動不斷擴大在李寧品牌在匹克球和網球運動的影響力。
李寧YOUNG
2025年上半年，李寧YOUNG憑藉對兒童運動服飾市場的敏銳洞察，深耕兒童及青少年運動領域，在產品優化、渠道建設、零售提效和品牌營銷等方面穩步發展，力提升品牌的專業形象和市場份額，致力於將李寧YOUNG打造成中國兒童及青少年專業運動的首選品牌。
李寧YOUNG在產品優化方面持續發力，推進產品研發與IP打造，助力核心品類突破性增長。跑步鞋推出「靈動科技」平台並開發步態引導系統，「雲」系列聚焦透氣、輕質與保護功能，「蜻家族」則以潮流設計、舒適體驗及高性價比為核心賣點；籃球鞋依託潮籃「INFINITE」系列，結合CBA資源實現千萬級曝光量，高效觸達目標客群。此外，服裝品類中多項產品表現優異，中國文化IP「萬象」售罄率優於大盤，夏日涼感矩陣產品總訂量突破53萬件，創下歷史新高。期內，李寧YOUNG產品增速及規模均達到預期，成功實現品牌價值與銷售業績的雙重提升。
渠道建設方面，李寧YOUNG以拓展覆蓋廣度與提高渠道質量為核心，深入貫徹多渠道增量策略。在核心市場精耕細作的基礎上，戰略性拓展新興市場並強化奧萊渠道佈局。
集團力打造千萬級標杆門店，以頭部示範效應帶動整體效能提升，並同步推進經銷商矩陣優化與分銷模式突破。此外，聚焦奧萊渠道深耕，對頭部門店有序進行擴容升級，同時，聯合合作方打通線上平台鏈路。加速佈局電商平台，重點強化抖音、社群營銷及內購會等私域運營矩陣的協同效能，致力於實現私域流量轉化效率的顯著提高。此外，李寧YOUNG積極拓展校園渠道，通過校園店鋪規劃與測試，滿足校園場景下的運動需求，進一步擴大品牌在青少年市場的影響力。
零售提效方面，李寧YOUNG通過系統化舉措持續提升批發與直營雙渠道零售效能。在批發方面，構建客戶溝通機制，同時，實施資源精准投放策略，重點傾斜千萬店及TOP100店鋪，顯著提升資源投入產出比。此外，通過目標分解與項目化管理確保年度目標落地見效。在直營方面，集團優化人才發展機制，完善職級晉升通道，試點專項培養計劃，使人才發揮專長，提升執行力。同時在贈品、展示物料等進行打樣和嘗試，結合跟蹤機制，助力潛力門店的業績提升。
營銷推廣方面，李寧YOUNG充分發揮集團資源優勢，與籃球、跑步等品類緊密聯動，通過開展多元營銷活動，為消費者提供豐富多樣的品牌體驗。期內，集團深度聯動小學生籃球聯賽、新疆李寧YOUNG杯籃球賽等熱門賽事，充分整合CBA資源，實現品牌曝光量突破1,400萬，大幅擴大品牌聲量。集團還積極與楊毅、賈磊等行業大咖攜手開展大師課，並通過贊助項目、品牌活動、基地合作等多渠道推廣，形成強大的傳播力，加強品牌傳播的廣度拓展與深度滲透，助力品牌價值的高質量增長。
深化全渠道佈局，提升運營質效
2025年上半年，本集團持續推進多元渠道建設、零售數字化升級及供應鏈與物流優化，進一步夯實業務基礎，持續鞏固市場競爭力並實現運營效能穩步提升。
在渠道方面，本集團積極構建多維度的渠道網絡，系統性推進市場覆蓋深化與運營效能升級。在高層級市場，通過深化與頂級商業體及頭部奧萊項目的戰略協同，推動創新店型規劃與佈局；在新興市場，本集團實施深度拓展，優化渠道層級佈局以擴大市場佔有率。同時，集團戰略性優化租金結構與合作模式，進一步強化現有門店的運營成本管控，實現經營效益與渠道健康度的雙重提升。此外，本集團深化與優質商業夥伴的戰略合作，協同推進市場營銷活動落地，有效提升客群觸達效率與銷售轉化率，並積極推行「資源聯合，全域營銷」新零售模式，強化品牌勢能與商業價值的雙重躍升。
在零售運營方面，本集團力打造高盈利、高效率的運營模式，為品牌與產品的雙驅動增長奠定堅實基礎。上半年，本集團重點推進高層級市場經營模型與分銷業務模型的系統化構建，通過優化渠道結構、調整門店的商品組合及策劃消費者互動活動，強化品牌心智滲透並提升商品運營效率。此外，集團專注優化門店視覺呈現與營銷推廣質量，升級物業合作效能，並強化運動顧問專業服務能力。本集團還加強總部與終端的高效協作，持續完善零售流程規範，為奧運週期的新店型拓展及零售能力提升做好充分準備。
在新零售業務方面，本集團全面深化新零售業務體系建設，以數字化升級為核心，致力於驅動業務效能的全方位提升。上半年，本集團通過升級用戶數字化平台及導購系統，不僅實現消費者服務體驗的不斷優化，更推動離店銷售轉化效率的持續上揚。同時，本集團積極拓展多平台新型業務合作模式，成功接入抖音本地生活等主流生態平台，實現線上線下營銷資源的深度整合，增強線下門店的精准引流能力，有效促進客流轉化與門店銷售協同增長。此外，本集團依託AI技術賦能私域數字化管理工具「寧導購」，顯著強化終端導購的數據分析與服務水平，助力提升整體運營效率，為全渠道流量的高效轉化提供強有力的技術支持。
在電商運營方面，面對行業承壓的市場環境，本集團始終秉持穩健經營戰略，通過線上線下聯動、專屬營銷IP打造和大促節點精准佈局，持續推動運營效能全面提升，成為集團業務增長的重要驅動力。上半年，明星單品表現理想，拉塞爾首款簽名鞋「DLO1」斬獲李寧籃球品類首發期銷量冠軍，「利刃5V2」籃球鞋穩居行業TOP3，全新跑鞋IP「追風」系列成功搶佔Z世代消費心智，有效提升品牌的市場影響力和交易活躍度。與此同時，本集團打造專屬「馬路松」IP概念，充分利用奧運冠軍王楚欽的明星效應，持續引爆品牌關注。期內，天貓歡聚日、抖音超品日實現了理想的活動總曝光及總互動數據；女王節期間，女性會員數據同比增加超20%，實現品牌影響力的穩步提升。同時，全渠道業務通過與各業務線拉通，協助集團庫存優化，並充分發揮電商專供款的爆款勢能，利用線上熱度反哺線下業務，為線下創造更多生意機會，在當前承壓的行業環境下，體現了集團電商經營能力的靈活與韌性。
在供應鏈方面，本集團持續推進供應鏈的深度優化與戰略升級，聚焦質量管控、交付保障、成本優化及可持續發展四大核心目標，並取得顯著成效。本集團通過深化供應商動態管理，戰略性聚焦高端運動、戶外及榮耀產品線優質資源，並在全面評估基礎上完成供應商結構優化，確立核心戰略供應商梯隊，顯著提升其業務佔比。同時，本集團也加速推進供應鏈向內陸地區佈局，以增強整體韌性。在運營效率提升方面，集團實施關鍵原材料的深度整合與精簡，大幅優化採購與生產效率；得益於全鏈路成本管控組合策略，成功實現成本優化，供應鏈整體效率持續提升，交期達成率保持高水平。柔性供應能力取得突破性進展，成功拓展至電商專供產品線，並建成滾動補單系統及跨渠道協同機制，最大化滿足市場需求。此外，集團將可持續理念深度融入供應鏈實踐，切實推進綠色產品落地，綠色友好產品訂單量超額達成目標。
在2025年上半年，本集團大力推進物流體系戰略建設，圍繞全渠道物流整合、數字化升級與自動化優化三大核心方向，實現物流效能的全面提升與成本控制的精准優化。本集團啟動全渠道物流項目，高效整合線上線下資源，提升貨品流通效率與倉儲運作效率，並有效降低物流成本。在物流數字化方面，本集團建立起先進的貨品入倉協同系統，確保貨品入倉的及時性與準確性，並通過定制化倉儲運營系統，進一步提升倉庫收發貨產能，實現對運營成本的精細化管理。此外，本集團不斷優化物流自動化，線上華東物流中心的自動化優化方案正式啟動，線上物流履約能力得到大幅提升，推動降本增效。期內，南寧中心倉的啟動標誌本集團完成全國物流倉儲網絡佈局，進一步提升市場響應度與核心競爭力。
業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止
2025年政府工作報告將擴大內需置於更加突出的戰略位置。在政策推動、技術迭代、消費者需求變化共同驅動下，行業總體存在高質量增長的潛力，機遇與挑戰交織。展望下半年，本集團將保持審慎的態度，繼續夯實業務基本盤，堅定執行「單品牌、多品類、多渠道」的核心戰略，秉持「以體育精神服務大眾」的核心價值觀，持續打磨「李寧式體驗價值」，同時緊密關注市場動態，積極捕捉並把握可能出現的結構性機遇，通過一系列戰略舉措推動集團實現長期可持續增長，致力成為運動消費者的首選品牌。
一、打造產品競爭優勢：本集團將持續依託李寧科技創新平台，優化產品結構，強化單品牌戰略下的多元化佈局，打造差異化競爭優勢。我們將聚焦科技與時尚的深度融合，打造兼具功能性與潮流美學的運動產品矩陣，滿足消費者的全場景需求，主動發力各類細分市場搶佔份額。同時，集團將加速佈局高增長潛力市場，重點突破女子運動、戶外裝備及青少年體育用品三大新興賽道，搶佔市場先機，培育新的業務增長點。此外，集團將加大研發投入，以核心科技助推產品力提升，通過技術壁壘強化長期競爭優勢。
二、深化中國奧委會合作效能：集團再度成為中國奧委會及中國體育代表團的合作夥伴，既體現了國家體育總局、中國奧委會對李寧品牌專業實力與創新能力的充分認可，也為品牌的長遠發展提供了重要戰略機遇。李寧將通過高品質的產品和高效率的服務，全方位支持中國體育代表團征戰國際賽場。同時，集團將進一步圍繞此次頂級合作，有序啟動線上線下營銷活動，計劃下半年發佈米蘭2026冬奧領獎服，並啟動冬奧主題營銷傳播，持續深化李寧的專業運動形象。
三、聚焦業務提質增效：本集團將圍繞渠道、商品、供應鏈三大板塊協同發力，實現業務質效雙重提升。渠道效率升級將從線下線上進行雙向突破。線下通過高層級市場提效、分銷能力強化、新興市場深耕等舉措提高終端競爭力；線上以全域生態治理、品牌營銷整合等措施釋放銷售潛力，達成線上線下銷售最大化。商品端通過優化全鏈路體系、提升全渠道商品規劃的準確性，實現供需匹配、柔性生產與庫存周轉的顯著優化。供應鏈則聚焦成本管控、質量提升和交付時效三大核心指標，深化與產品、商品業務的戰略整合，提升整體效能。
四、夯實根基驅動增長：為夯實企業發展根基，集團將重點完善人才驅動、財務治理和數智賦能三大核心支撐。人才驅動方面，集團將基於戰略業務需求構建人才團隊，持續優化組織效能，構建靈活且高效的運營架構。財務治理方面，集團將加強目標管控，建立更加嚴謹的預算管理和風險控制機制，提升財務透明度和資金使用效率，為戰略實施提供穩健的財務保障。數智賦能方面，集團將深度應用AI前沿技術，構建數字化運營支持系統，提升市場洞察與消費者分析能力，為高質量發展築牢基礎。
資料來源: 李寧 (02331) 中期業績公告 |
最後更新 : 2025-09-15
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